2005年考研金融学联考金融学基础试题及解析

　　1.简述微观经济学中一般均衡状态的含义和基本性质。

　　考点:(1)阐述一般均衡状态的定义

　　(2)阐述一般均衡的性质

　　2.2003年底,中国人民银行决定为香港银行试行办理个人人民币业务提供清算安排,香港银行可以提供的个人人民币业务的范围包括:人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务。你认为这是否意味着香港已经成为一个标准的人民币离岸市场?

　　考点:(1)离岸市场含义。

　　(2)离岸市场条件。

　　(3)对香港金融市场能否成为人民币离岸市场进行比较。

　　(4)政策建议。

　　3.简述无套利定价的思想，并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。

　　四、计算题

　　1.若一国粮食市场的需求函数为Qd=6-0.5P，供给函数Qs=3+P。为支持粮食生产，政府决定对粮食进行每千克0.5元的从量补贴。产量单位为亿吨，价值单位为元/千克。试问

　　(1)实施补贴后，粮食的均衡价格和均衡产量分别是多少?

　　(2)每千克0.5元的补贴在生产者和消费者之间是如何分配的?

　　(3)补贴后的财政支出增加额是多少?

　　解:(1)P=2，Q=31/6亿吨，

　　(2)P=2，Q=5亿吨

　　(3)增加额=31/12亿元

　　2.假设目前市场上的利率期限结构是平坦的，市场年利率均为10%(一年计一次复利)，一个债券基金经理面临着市场上的两种债券:债券A面值1000元，息票率为8%，一年付一次利息;债券B面值1000元，息票率为10%，一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期，到期时一次性偿还本金，但是该经理只打算进行一年期的投资，并且该经理预期一年后市场利率期限结构将近乎平行地下降，而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其他因素，请问对于该经理而言，哪种债券是较好的选择?

　　解:该经理应该选择债券A进行投资。

　　3.假设纽约市场上美元年利率为8%，伦敦市场上的英镑的年利率为6%，即期汇率为£1=﹩1.6025-1.6035，三个月汇水为30-50点，求:

　　(1)三个月的远期汇率

　　(2)若你有10万英镑，应在哪个市场上投资?投资获利情形如何?试说明投资过程。

　　解:(1)三个月远期汇率£1=﹩1.6055-1.6085

　　(2)投资美元市场:卖出10万英镑，得16.025万美元，将16.025万美元存入银行，三个月期，获得无风险利息共计16.3487万美元。买入三个月的英镑远期，合约价值10万英镑，合约利率为1.6085，三个月后得到16.3487万美元，并执行英镑远期合约，买回10万英镑，共花费16.0850万美元。这样，还剩下2637美元。

　　五、论述题

　　1.试述经济周期理论中的乘数-加速数原理及其政策含义，并对其加以评论。你认为我国20世纪90年代经济出现周期性波动的主要原因是什么?

　　2.商业银行在经营过程中所面临的主要风险有哪些?试从巴塞尔协议的发展阐述风险管理思想的主要演化轨迹。

　　3.请运用米德尔冲突的原理分析我国当前的经济形势，你认为央行应该采取怎样的政策组合?同时相应分析我国已经采取的一些政策举措。