试题精解

　　1.投资者对现在股票报酬的判断似乎是_____。

　　[A] 幻想的 [B] 悲观的 [C] 没有根据 [D] 现实的

　　[精解] 第一段提到，投资者几年前的梦想是永远拿到20%的(股票投资)回报。现在调查显示它降到了“现实的”8%至10%的范围。第二段作者先提出疑问：但是如果未来几年里这个值低于正常的期望呢?接着以银行信用分析家Martin Barnes和标准普尔5000指数为例指出，未来股票投资回报率必然是下降的。二段末句作者指出，很少有投资者为此作好了准备。由此可推出，面对股票投资回报下降的趋势，投资者的判断是不够现实的，是幻想的。另外， 第一段的dreamed of、realistic 的引号、以及第二段sound impossible后面的问号也都暗示了这一点。因此[A]项正确。

　　2.面对现有的股票市场，大部分股票持有者____。

　　[A] 不再投入更多资金到股票市场

　　[B] 对贬值的股票反应很愤怒

　　[C] 将他们的资金转向市场其他领域

　　[D] 对警告置若罔闻

　　[精解] 本题考虑事实细节题。第四段第一句提到，许多投资者(savers)对拥有太多公司股票的危险视而不见。[D]项是该句的改写，其中turn a deaf ear对应原文中的shut their eyes to，the warning对应the dangers。

　　第三段作者通过休伊特(Hewitt)咨询公司的职员的介绍说明，投资者仍在不断地投钱(keeping their contributions up)，但是他们不太愿意把资金转投其他地方了(less inclined to switch their money around)。由此排除[A]和[C]项。第三段末句“投资者普遍感到吃惊(overwhelmed)”指的就是持股者对股市不景气的反应。因此[B]项与事实不符。

　　3.根据作者的观点，雇员们应该 _____。

　　[A] 投资公司股票以显示对雇主的忠诚

　　[B] 退出自己公司的股票

　　[C] 等一段时间再处理自己的股票

　　[D] 信任一家特殊公司的股票

　　[精解] 本题考查作者观点。第五段中作者提到，年青的雇员没有选择，只能等到50或55岁才能卖掉公司的股票以作为配送缴款(matching contribution)。第六段则提到，而老雇员在能够退出(getting out)的时候却没有。60岁和以上的人中1/3的人选择公司股票作为他们3/4的投资计划。该段末句作者连续用几个问号对这种做法进行了质疑：难道他们疏忽了?过度忠诚?疾病?由此我们可推出作者的观点是反对投资自己公司的做法。因此[B]项正确，排除[A]项。

　　第七段首句作者则提到，投资者不应该完全信任任何一家公司的股票。因此[D]项是作者反对的。[C]项文中未提。词汇补充：to a fault“过度地”，如generous to a fault(过度慷慨)。

　　4.从文中可以推出，朗讯、安然和施乐是什么的名字?

　　[A] 成功的企业 [B] 破产的公司 [C] 股票 [D] 庞大的企业

　　[精解]题干中的几个专有名词出现在第六段末，该句用虚拟语气指出，就好像朗讯、安然和施乐的事情从来未发生过一样。联系上下文，上文作者对雇员购买公司股票的行为表示质疑，下文则提出不应完全信任任何一家公司。由此可推出，这是三家作为反面例子的公司，由于它们的先后破产，使持有这些公司股票的人受到很大的损失。[B]项最恰当。

　　5.作者对长期投资者的决定的态度是_____。

　　[A] 肯定 [B] 怀疑 [C] 否定 [D] 含糊其词

　　[精解] 最后一段作者给出了自己对股票投资的看法：多样股可以长远地保持稳定，再加上债券的支持。可见，作者鼓励投资者做长远地考虑。上文中作者对投资公司股票行为的警告也是在劝告投资人不要抱有一劳永逸的想法，要有长远的计划，预期可能出现的风险。所以，[A]为正确选项。

　　核心词汇或超纲词汇

　　(1)toxic(a.)有毒的，中毒的;toxicant(n.)有毒物，毒药

　　(2)bubble(n.)气泡，泡沫;泡影，空谈，幻想(v.)起泡;沸腾;兴奋，得意

　　(3)turn out to be结果是，(最后)证明是，如It turned out to be a great disappointment.结果使人们大为失望。

　　(4)dividend(n.)被除数;股息，股份红利;额外津贴，奖金;意外的收获

　　(5)contribution(n.)捐款;贡献;投稿;分担(额)

　　(6)slot(n.)(机械或工具上的)狭缝，槽沟;时段

　　(7)overwhelm(v.)淹没，覆没;制服，压倒;过于大量地给予;使不安，使困窘;overwhelming(a.)压倒性的，无法抵抗的

　　(8)inattentive(a.)疏忽的，不注意的;attentive(a.)注意的，专心的

　　(9)diversified(a.)多变化的，各种的;diversify(v.)使多样化

　　(10)backup(n.)支援(者)，支持(者)(a.)额外的，替补的

　　(11)figure on指望，依赖~ your support;考虑，预期~ an hour’s delay;计划~ leaving at noon

　　全文翻译

　　当泡沫的毒效和它的严重后果在整个金融系统中散开时，我们正在进入另外一个时代。就在几年前投资者还在梦想永远拿到20%的股票投资回报。现在调查显示它降到了“现实的”8%至10%的范围。

　　但是如果未来几年里这个值低于正常的期望呢?蒙特利尔银行信用分析家马丁·巴恩斯预计未来的股票投资回报率平均为4%至6%。听起来不可能?一个较小的泡沫于20世纪60年代破灭之后，在接下来的17年里标准普尔5000股票的回报率平均一年为6.9%(包括红利再投资)。很少有投资者为此作好了准备。

　　现在看来，投资者似乎选择了否认的态度。休伊特咨询公司的职员洛丽·卢卡斯指出，这很具代表性。你不会愿意看到自己的投资效益减少。休伊特公司每日跟进500,000 401 (k)帐户，发现投资者仍在不断地投钱，但是他们不太愿意把资金转投其他地方了。卢卡斯说，“这是老虎机效应，当人们认为他们找到了一台赌运极佳的机器时会对玩更有兴趣，但如今没有什么是幸运的。投资者普遍感到吃惊。”

　　违背常识的是，许多投资者对拥有太多公司股票的危险视而不见。不可思议的是，去年大公司中29%的雇员在他们自己的股票投资中至少有3/4的402(k)。

　　年青的雇员没有选择，只能等到50或55岁才能卖掉公司的股票以作为配送缴款。

　　但是据休伊特公司报导，老雇员在能够退出的时候却也一直死抱着股票不放。60岁和以上的人中1/3选择公司股票作为他们3/4的投资计划。难道他们疏忽了?过度忠诚?疾病?就好像朗讯、安然和施乐的事情从来未发生过一样。

　　投资者不应该完全信任任何一家公司的股票。当你投资时，考虑一下如果未来的股票投资回报(好的年份和不好的年份一平均)像巴恩斯所预测的那样糟糕，后果会如何?

　　如果你问我，我认为多样股加上债券的支持可以长远地保持稳定。但是，我也在计算股票投资回报的减少。多么的羞耻。亲爱的泡沫，我永远不会忘记它，它是重大事件的终止。