金融学考研：开放式基金和封闭式基金概述一

　　8、开放式基金的股利收入来源

　　基金的股利收入是指开放式基金通过在一级市场或二级市场购入并持有各公司发行的股票，而从公司取得的一种收益。股利一般有两种形式，即现金股利与股票股利。现金股利是以现金的形式发放的，股票股利是以红股的形式按一定比例送给股东作为红利。

　　9、开放式基金的资本利得来源

　　基金的资本利得收入来源于二级市场上买卖证券的价差。这一价差的取得需要基金管理人具有丰富、全面的证券知识，能对证券价格的走向做出大致准确的判断。一般来说，基金管理人掌握较强专业知识和信息，因而比个人投资者更有可能取得较多的资本利得。

　　10、开放式基金的流动性管理是否会降低基金的收益?

　　(1)投资者担心开放式基金的流动性管理会降低基金的收益，主要是担心因为需要保留一定比例的现金以应付赎回的压力，从而不能充分地运用资金，或者为了应付异常赎回(连续赎回、巨额赎回)需要大量变现资产，导致基金净值下跌;

　　(2)开放式基金用于应付赎回压力的现金储备在整个基金资产中的比例并不高，作为数量巨大的机构资金，在日常投资中也并不是满仓操作就一定带来更大的收益，因而基金资产中有一定的现金储备，与降低基金的收益没有必然的联系;

　　(3)在出现异常赎回(连续赎回、巨额赎回)而需要大量变现资产时，对基金资产净值会有一定影响，但是由于开放式基金的流动性管理是投资策略的核心，在制订具体投资组合时，充分考虑到了可能面对的流动性风险，同时，基金管理人还可以通过早期预警、与大客户的及时沟通、债券回购等多种流动性管理措施缓解赎回的压力，从而把异常赎回可能带来的负面影响减小到最低程度。

　　11、开放式基金是否能够提供长期稳定的收益?

　　开放式基金的收益与证券市场(指数)的增长和基金管理人的管理水平密切相关。

　　从境外成熟市场的经验来看，开放式基金的长期收益与大盘指数的增长非常接近，在各种研究报告中，通常用指数的增长来反映开放式基金的平均收益，比如香港证券市场过去四十年指数的复合增长可达15%。另一方面，各个基金管理人的水平对基金的收益有较大的影响，投资者可以参考管理人管理的基金过去的表现，做出对开放式基金未来收益的判断。

　　12、投资开放式基金的获利方式有哪些?

　　开放式基金赚的是"基金净值上涨"的钱，不会出现溢价或折价的情况。可通过两种方式获利：

　　(1)净值增长：投资者可通过赎回赚取净值差价;

　　(2)分红收益：根据国家法规，基金会定期进行收益分配，投资者不用赎回即可分享投资收益(分红再投资免收手续费)。

　　13、开放式基金主要分成哪几类?

　　(1)根据组织形式的不同，开放式基金可以分为公司型基金和契约型基金。

　　(2)根据投资风险与收益的不同，开放式基金可以分为成长型基金、收入基金和平衡型基金。

　　(3)根据资本来源和地域的不同，开放式基金可以分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金和区域基金。

　　(4)根据基金投资品种的不同，开放式基金可以分为金融市场基金和产业基金。金融市场基金包括货币市场基金、资本市场基金、外汇市场基金及黄金市场基金等;产业基金包括高科技产业基金、电力产业基金、房地产基金等行业基金。