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　　财务管理学

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　　26 (一)违约风险

　　违约风险，是指债务人无法按时支付利息以及偿还债券本金的风险。

　　(二)利率风险

　　利率风险，是指由于利率的变动而使投资者遭受损失的风险。

　　(三)购买力风险

　　购买力风险，是指由于通货膨胀使价格总水平变动而引起债券购买力变动所产生的风险。

　　(四)变现力风险

　　变现力风险，是指无法在短期内以合理价格卖出债券的风险。

　　(五)再投资风险

　　再投资风险是指债券持有者在持有期间收到的利息收入、到期收到的本息、出售时得到的资本收益等，用于再投资所能实现的报酬，可能会低于当初购买债券时的收益率。

　　27， 营运资本周转是指公司的营运资本从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。营运资本周转期大致包括如下三个方面：

　　(1)存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。

　　(2)应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。

　　(3)应付账款周转期，是指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。

　　28， 信用政策即应收账款的管理政策，是公司财务政策的一个重要组成部分。

　　要管好、用好应收账款，必须事先制定合理的信用政策。信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。

　　(一)信用标准

　　信用标准是公司用来衡量客户获得公司商业信用所应具备的基本条件，如果客户达不到信用标准，便不能享受公司的信用或只能享受较低的信用优惠。

　　(二)信用条件

　　信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。

　　(三)收账政策

　　收账政策是指信用条件被违反时，公司采取的收账策略。

　　30 (1)

　　1净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%=500/(3500+4000)/2*100%=13.3%

　　2 销售净利率=(净利润/销售收入)×100%=500/20000*100%=2.5%

　　3 总资产周转率=销售收入/总资产*100%=2000/1000*100%=200%

　　4 权益乘数=资产总额/股东权益总额=10000/4000=2.5

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