注会考试辅导：《财务成本管理》经验谈(3)

第三章 财务预测与计划
　　一、考场提示

　　本章重点、难点内容：销售百分比法的计算及应用；可持续增长率的含义和计算；本量利相互关系的运用；盈亏临界分析；现金预算的编制；弹性预算的特点及运用。

　　二、重点、难点学习

　　(一)财务预测的销售百分比法

　　财务预测销售百分比法，假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。具体方法有：根据销售总额确定融资需求和根据销售增加量确定融资需求两种方法。研究外部融资与销售额增长关系时，还需分析外部融资额占销售额增长的百分比、仅靠内部融资的增长率、外部融资需求的敏感分析和可持续增长率两种情况进一步讨论。

　　1.根据销售总额确定融资需求

　　根据销售总额确定融资需求，其预测程序如下：

　　(1)确定销售百分比。销售额与资产负债表有关项目的百分比可以根据上年有关数据确定。在确定时要注意区分哪些资产、负债项目直接随销售额的变动而变动，哪些资产、负债项目不随销售额变动而变动。

　　(2)计算预计销售额下的资产和负债：资产(负债)=预计销售额×各项目销售百分比

　　(3)预计留存收益增加额：留存收益增加=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率)

　　(4)计算外部融资需求：外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益

　　2.根据销售增加量确定融资需求

　　融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加=(资产销售百分比×新增销售额)-(负债销售百分比×新增销售额)-[计划销售净利率×销售额×（1-股利支付率)]

　　以上两种方法计算结果应是相同的。

　　3.外部融资额与销售增长关系的进一步讨论

　　(1)外部融资额占销售额增长的百分比

　　销售增长会带来融资需求的增加，假设两者成正比例变化，两者之间有稳定的百分比，即销售额每增加1元需要追加的外部融资额可称为"外部融资额占销售增长的百分比"。其计算方法是：外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率×（1+增长率)/增长率×（1-股利支付率)

　　外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长

　　如果存在通货膨胀，则应将销售增长率调整为销售额的名义增长率。

　　(2)仅靠内部融资的增长率

　　如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售增长，此时的销售增长率称为"仅靠内部融资的增长率"。

　　设外部融资等于零，即：

　　资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率×（1+增长率)/增长率×（1-股利支付率)

　　在上式其他条件已知时，就可求出增长率，在此增长率水平下，外部融资额必然为零。

　　(3)外部融资需求的敏感分析

　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。如果销售净利率不变，股利支付率越高，外部融资需求越大，反之，越小；如果股利支付率不变，销售冲利率越大，外部融资需求越少，反之，越大。通过敏感性分析，确定各因素变动对融资需求的影响程度。

　　(4)可持续增长率

　　可持续增长率=净资产增长率=资产周转率×销售利润率×财务杠杆×收益留存率

　　(二)本量利关系方程式

　　(三)盈亏临界分析

　　(四)现金预算的编制

　　现金预算是财务预算的重要组成部分。现金预算的内容包括现金收入、现金支出、现金多余或不足的计算，以及现金多余或不足的调剂。现金预算实际上是其他预算有关现金收支部分的汇总，它的编制要以事先编制其他各项预算为基础并取得相应的数据来源。

　　(五)弹性预算的特点

　　所谓弹性预算，是企业在不能准确预测业务量的情况下，根据本量利之间有规律的数量关系，按照一系列业务量水平编制的有伸缩性的预算。

　　弹性预算有两个显著特点：

　　(1)弹性预算是按一系列业务量水平编制的。从而扩大了预算的适用范围。

　　(2)弹性预算是按成本的不同性态分类列示，便于在计划期终了时计算"实际业务量预算成本"，使预算执行情况的评价和考核建立在更加现实和可比的基础上。

　　(六)弹性预算的运用

　　弹性预算的主要用途是作为控制成本支出的工具。在计划期开始时，提供控制成本所需要的数据；在计划期结束后，可用于评价和考核实际成本。

　　三、典型例题评析

　　1、销售利润率等于()。(2001年)

　　A.安全边际率乘变动成本率

　　B.盈亏临界点作业率乘安全边际率

　　C.安全边际率乘边际贡献率

　　D.边际贡献率乘变动成本率

　　[答案] C

　　[解析]因为销售利润率=安全边际率×边际贡献率,所以应选择(C),至于其它,安全边际率×变动成本率、盈亏临界点作业率×安全边际率和边际贡献率×变动成本率,都不是该问题的答案。

　　2、用多水平法编制的弹性预算，主要特点是()。(2001年)

　　A.不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本，控制成本比较方便

　　B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映

　　C.评价和考核实际成本时往往需要使用差补法计算实物量的预算成本

　　D.不以成本性态分析为前提

　　[答案] ABC

　　[解析]根据《财务成本管理》教材第197页，用多水平法编制弹性预算的主要特点,即不管实际业务量多少,不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本,控制成本比较方便；混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映；评价和考核实际成本时往往需要使用补差法计算实物量的预算成本。弹性预算是按成本的不同性态分类列示的。

　　3、生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照"以销定产"的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。()(2001年)

　　[答案]× [解析]生产预算是在销售预算的基础上编制的,生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量是错的,因为企业的生产和销售不可能同步进行,需设置一定的存货以防意外。

　　4、某企业只产销一种产品,1994年销售量为10000件,每件售价200元,单位成本为150元,其中单位变动成本120元,该企业拟使1995年的利润在1994年基础上增加20%。

　　要求:

　　(1)运用本量利分析原理进行规划,从哪些方面采取措施(要求定量计算；假定采取某项措施时,其他条件不变),才能实现目标利润。

　　(2)对你提出的各项措施,运用敏感性分析原理,测算其对利润的敏感系数。

　　[答案]

　　(1)1994年固定成本二销售量×(单位成本-单位变动成本)

　　=10000×(150-120)=300000(元)

　　(说明:单位成本中包括单位变动成本和单位固定成本。)

　　1994年利润二销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本

　　=10000×(200-120)-300000=500000(元)

　　1995年目标利润=500000×(1+20%)=600000(元)

　　实现目标利润的措施如下:

　　①提高销量

　　=[(300000+600000)/(200-120)]-10000=1250(件)

　　提高%=1250/10000=12.5%

　　②降低单位变动成本

　　=120-(200-600000+300000)=10(元)

　　降低%=10/120=8.33%

　　③降低固定成本=300000-[10000×(200-120)-600000]=100000(元)

　　降低%:lO0000/300000=33.33%

　　④提高价格

　　=(300000+600000+120)-200=10(元)

　　提高%=10/200=5%

　　(2)计算敏感系数:

　　①销量敏感系数=20%/12.5=1.6

　　②单位变动成本敏感系数=20%/-8.33%=-2.4

　　③固定成本敏感系数=20%/33.33%=-0.6

　　④单价敏感系数=20%/5%=4
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