2006年CPA备考：《财务成本管理》笔记

二、金融中介
1，金融机构：
 商业银行，保险公司和养老基金，投资银行，联合信贷储蓄协会，其他金融组织
2，金融市场： 资本市场是长期债券和股票市场，长期政府债券、各种形式的公司债、企业发行的普通股票和优先股票。
3，利率
    利息率是个人、企业或政府部门借入资金时支付的价格。利息是资金需求者为借入资金而支付的成本，资金供应者借出资金而获得的收益。

三、经济环境
      经济发展状况、通货膨胀、利率波动、政府的经济政策、竞争

四、财务管理的基本理论
   1.有效市场假说(EMM,The Efficient-Market Hypothesis)
     股票市价反映了现时与股票相关的各方面信息，股价总处于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均无法持续获得超常利润。
   2.现值分析理论(Present Value Analysis Theory)
    基于货币的时间价值原理，对企业未来的投资活动、筹资活动产生的现金流量进行贴现分析，以便正确地衡量投资收益、计算筹资成本、评价企业价值。
   3.风险收益权衡理论(Risk and Return Trade-off Theory)
高收益伴随着高风险，风险与收益必须进行权衡：投资组合理论、资本资产定价学说、套利定价理论。
  4.总价值理论(Total Value Theory)
    主要探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高企业的市场价值（企业价值=股票市场价值+负债市场价值）
   5.期权估价理论(Option Value Theory)
    期权或选择权是一种衍生金融工具，可用于选择投资方案、确定证券价值、建立目标资本结构、规避财务风险、确立股利政策和处理各种财务关系。
   6.代理学说(Agency Theory)
正确处理股东与经理之间、股东与债权人之间、债权人与经理之间以及公司内部之间的代理关系。