注册会计师CPA《财务成本管理》的110个公式

筹资管理

71、

72、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额 

73、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格 

股利分配

74、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率）

资本成本和资本结构  通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率）

75、银行借款成本： 

（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率） 

考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T） 

76、债券成本： 

（Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb–债券利率；B－筹资额（按发行价格）；Fb－筹资费率）

考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T） 

77、留存收益成本：

第一种方法：股利增长模型： 

第二种方法：资本资产定价模型： 

第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价）

78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市价；g—年增长率）

优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率）

79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重 

80、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本 ）

81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重

82、（p－单价 V－单位变动成本 F－总固定成本 S－销售额 VC－总变动成本 Q－销售量 N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二：  财务杠杆：或（D—优先股息；T—所得税率）

总杠杆：DTL＝DOL×DFL 或 

83、（EPS－每股收益； SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益）

每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点： 

当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。 

84、市场总价值（V）＝股票价值（S）＋债券价值（B）假设 B＝债券面值，则： 

S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—权益资本成本（按资本资产模型计算） Kb—税前债务成本

加权平均资本成本   或＝Σ（个别资本成本×个别资本占全部资本的比重） 

并购与控制

85、目标企业价值＝估价收益指标×标准市盈率（市盈率模型法）

资本收益率＝息税前利润/（长期负债＋股东权益） 

每股股票内在价值＝每股股利现值＋股票出售预期价格现值（股息收益贴现模式）

86、经营性现金流量＝营业收入－营业成本费用（付现性质）－所得税＝息税前利润＋折旧－所得税 

企业自由现金流量＝息税前利润＋折旧－所得税－资本性支出－营运资本净增加 

自由现金流量（CFt）＝税后利润－新增销售额×（固定资本增长率＋营运资本增长率） 

87、（V－目标企业终值；WACC－加权平均资本成本（目标企业贴现率）；FCFt－目标企业自由现金流量）

零增长模型：稳定增长模型：是指（K＋1）年的自由现金流量

88、q比率法：q＝股票市值/对应的资产重置成本股票价值＝q×资产重置成本（q—市净率） 

89、并购价值＝目标公司净资产账面价值×（1＋调整系数）×拟收购的股份比例 

或＝目标每股净资产×（1＋调整系数）×拟收购的股份数量 

90、并购企业每股收益（市价）＝并购后每股收益（市价）×股票:）率 

并购后每股收益＝并购后净收益/并购后股本总数

＝并购后净收益/（并购企业股数＋目标企业股数×股票:）率） 

91、并购收益＝并购后公司价值－并购前各公司价值之和 S＝Vab－（Va＋Vb）

并购完成成本＝并购价＋并购费用＝Pb＋F

并购溢价＝并购价－目标公司价值 P＝Pb－Vb

并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用 NS＝S－P－F

或 NS＝并购后公司价值－并购公司价值－并购价－并购费用 NS＝Vab－Va－ P－F

目标企业的价值＝估价收益指标×标准市盈率（收益法的市盈率模型）