07注册会计师《财务成本管理》基础班讲义[1]

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2007年注册会计师(CPA)资格考试名师辅导实录

第一章  财务成本管理总论
　　一、重点内容
　　（1）企业财务管理目标的三种表述观点的优缺点及影响财务管理目标的五大内部影响因素和三大外部影响因素；
　　（2）财务管理应遵循的十二条原则(理解其观点和实质，重点注意自利行为原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则)。

　　二、主要知识点
　　1．企业目标及其对财务管理的要求

　　2．企业财务管理目标的三种表述

　　3．财务管理的目标是股东财富最大化，表现为股价。
　　 　　  　　股价=Σ[预期股利t/（1+必要报酬率）t] 　　          　　（　　1　　）　　
　　                        　　（外部因素）　　
　　         　　预期每股股利=预期每股收益×股利支付率　　     　　（　　2　　）　　
　　                                    　　（股利政策）　　
　　             预期每股收益=每股收益×概率　　              　　（　　3　　）　　
　　                      　　（投资报酬率）（风险）　　
　　    　　 　　每股收益=（息税前利润-利息-所得税）/普通股股数　　    　　（　　4　　）　　
　　          　　（投资项目的报酬与风险）　　 　　（筹资成本与资本结构）　　
　　影响股价的五大因素：
　　A．投资报酬率              B．风险                  C．投资项目
　　D．资本结构                E．股利政策

　　4．最重要的财务关系及其协调

　　其中，股东、经营者和债权人之间构成企业
　　最重要的财务关系。

　　5．财务管理的对象和内容
　　1）对象：现金及其流转
　　现金流转不平衡的内部原因及其对策
　　理解问题的核心：
　　NCF=利润+折旧

　　2）内容：（日常财务管理）
　　筹资：解决规模、资本结构和长短搭配。形成资产负债表右方。（4、5、6三章）
　　投资：规模、形式、资产结构。形成资产负债表左方。（7、9两章）
　　股利分配：有关留存收益的决策，也属于内部筹资。（第8章）
　　①从静态观察财务管理的内容：
　　资产负债表

　　②从动态观察财务管理的内容：
　　利润表

　　③从动态观察财务管理的内容：
　　现金流量表

　　6．财务管理的职能：决策、（第4-10章）计划（§3.3）、控制（第13章）。其中最重要的是决策。
　　理解决策系统（决策者、对象、信息、方法、结果）；
　　决策准则：令人满意、足够好。
　　价值标准：单一价值标准、多重经济目标、经济与非经济目标相结合。

　　7．应遵循的十二条原则(理解其观点和实质，重点注意自利原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则)
　　1）财务管理原则的特征（理论推证、实践证实、交易与决策基础、解决新问题、不保证绝对正确）；
　　2）重点注意自利原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则（考试题型：单选、多选、判断）

　　8．财务管理环境（除金融市场环境外，其余了解）
　　1）金融资产的特征极其关系：流动性、收益性、风险性。流动性强收益性差；流动性强风险小；风险大收益高。
　　2）市场利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率
　　①决定纯利率的因素：社会平均投资利润率、供求关系、政府政策。
　　②无风险报酬率包括纯利率和通货膨胀补偿率。在通货膨胀率很低时，国债利率视为纯利率。
　　③风险越大，收益越高（计量见§4.4）。

　　未完待续...

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