2007年注会《财务成本管理》例题精解第三章

　　(三)判断题
　　1.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率。( )(2002年)
　　【答案】×
　　【解析】可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。问题在于超过可持续增长率之上的增长所导致的资金缺口问题。所需资金缺口的解决只有两个办法：即通过提高资产收益率增加留存收益，或者增加债务资金，但提高资产收益率和增加债务资金都是有极限的，况且增加债务还会增加企业的财务风险，企业的风险承受能力也是有限度的，因此，企业的超长增长只能是短期的。从长期来看，企业的增长必然受到可持续增长率的制约。企业某一年的销售净利率，总资产周转率、收益留存率及权益乘数这四个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率就会高于可持续增长率。
　　2.生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计
　　生产量应该等于各季度的预计销售量。( )(2001年)
　　【答案】×
　　【解析】生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量。按照“以销定产”的原则，各季度的预计生产量确实应该根据各季度的预计销售量来确定，
　　但生产预算中各季度的预计生产量并不完全取决于各季度的预计销售量，还要进一步考虑期初、
　　期末存货的影响，即：预计生产量=(预计销售量+预计期末存货)-预计期初存货。
　　3.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为12.5%。( )(2003年)
　　【答案】√
　　【解析】本题考查内含增长率的计算。
　　根据题意，设内含增长率为X，列方程式60%-15%-5%×(1+X)/X=0，解得X=12.5%。
　　4.生产预算是整个预算编制的起点，其他预算的编制都以生产预算作为基础。( )
　　【答案】×
　　【解析】销售预算是整个预算编制的起点，其他预算的编制都以销售预算作为基础。