2007年注会《财务成本管理》同步练习第三章

　　(五)综合题
　　1.ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成2003年的盈利预测工作，上年度的财务报表如
　　下：
　　2002年 利润表
　　单位：万元
　　销售收入 1260
　　销货成本 1008
　　毛利 252
　　经营和管理费用:
　　变动费用(付现) 63
　　固定费用(付现) 63
　　折旧 26
　　营业利润 100
　　财务费用 10
　　利润总额 90
　　所得税 27
　　税后利润 63
　　
　　2002年12月31日 资产负债表
　　单位：万元
　　货币资金 14 短期借款 200
　　应收账款 144 应付账款 246
　　存货 280 股本(发行普通股500万股，每股面值1元) 500
　　固定资产原值 760 保留盈余 172
　　减：折旧 80
　　固定资产净值 680
　　资产总额 1118 负债及所有者权益总计 1118
　　
　　其他财务信息如下：
　　(1)下一年度的销售收入预计为1512万元；
　　(2)预计毛利率上升5个百分点；
　　(3)预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变；
　　(4)预计经营和管理费的固定部分增加20万元；
　　(5)购置固定资产支出220万元，并因此使公司年折旧额达到30万元；
　　(6)应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回；
　　(7)年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；
　　(8)期末存货金额不变；
　　(9)现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，本金年末不归还；年末现金余额不少于10万；
　　(10)预计所得税为30万元；
　　(11)假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。
　　【要求】
　　(1)确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额；
　　(2)预测下年度税后利润；
　　(3)预测下年度每股盈利。
　　2.某公司2002年12月31日的资产负债表如下：(单位：万元)
　　货币资金 5 应付账款 36
　　应收账款 53 预提费用 21.2
　　存货 54.5 流动负债 57.2
　　流动资产 112.5 长期借款 40
　　固定资产净值 183.6 应付债券 45
　　股本 10
　　未分配利润 143.9
　　资产总计 296.1 负债和股东权益合计 296.1
　　公司收到了大量订单并且预期从银行可以取得短期借款，所以需要预测2003年1、2、3月份的公
　　司现金需求量。一般地，公司销售当月收现20%，次月收现70%，再次月收现10%。材料成本占销
　　售额的60%；假设产品当月全部完工，当月全部销售。每月购买的原材料等于次月销售额的60%。
　　购买的次月支付货款。预计1、2、3月份的工资费用分别为15万元、20万元和16万元。1～3月份
　　每个月的销售费用、管理费用、税金、其他现金费用预计为10万元。2002年11月和12月的实际销售额及2003年1～4月份的预计销售额如下表(单位：万元)：
　　2002年11月 50
　　2002年12月 60
　　2003年1月 60
　　2003年2月 100
　　2003年3月 65
　　2003年4月 75
　　
　　【要求】根据以上信息：
　　(1)请编制1、2、3月份的现金预算；
　　(2)每月现金余额的限额为5万元，请确定每月短期银行借款或还款的数量(假设借款或还款本金
　　按1万元的整倍数，利随本清，借款在期初，还款在期末，年利息率为12%，利息在支付时直接计入当期财务费用，不实行预提)。
　　(3)请编制2003年3月31日的预计资产负债表(2003年1～3月份的折旧费用预计为2.4万元)。
　　3.ABC公司2001至2005年主要财务数据如表所示：单位：万元
　　
　　年度 2001 2002 2003 2004 2005
　　收入 5000 6000 7500 8700 10440
　　税后利润 250 300 375 435 522
　　股利 50 60 75 87 104.4
　　留存利润 200 240 300 348 417.6
　　股东权益 1200 1440 1740 2088 2505.6
　　负债 800 960 1260 1392 1670.4
　　总资产 2000 2400 3000 3480 4176
　　销售净利率 5% 5% 5% 5% 5%
　　销售/总资产 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5
　　总资产/期初股 2 2 2.08 2 2
　　东权益
　　
　　留存率 80% 80% 80% 80% 80%
　　可持续增长率 20% 20% 20.8% 20% 20%
　　实际增长率 20% 25% 16% 20%
　　
　　【要求】（1）根据表中的数据分析A公司的经营政策的变化；
　　（2）分析2003年权益乘数提高的原因；
　　（3）如果2004年打算通过增加外部借款保持2003年的实际增长率，其他三个财务比率保持不
　　变，除留存收益外，全部使用借款补充资金，计算2004年末的权益乘数；
　　（4）假设保持2006年四个财务比率不变，但是仍然想使实际增长率达到25%，计算需要筹集的权益资本与增加的借款的数额（注意同时增加）。比较2006年和2005年的权益净利率（按期末股东权益计算），并说明单纯的销售增长是否有效。