2007年注会《财务成本管理》同步练习第四章

(二)多项选择题答案解析
1.A、B
【解析】C、D是股票投资的优点。
2.B、C
【解析】可分散风险是由影响个别公司的特有事件引起的风险，不可分散风险是由影响市场上所有证券的因素引起的风险。
3.C、D
【解析】由股票价值的评价模式V=D1/(Rs-g)看出，股利率增长率g，年股利D1，与股票价值呈同向变化，而投资人要求的必要报酬率Rs与股票价值呈反向变化，而β与投资人要求的必要报酬率呈同向变化，因此β系数同股票价值亦成反向变化。
4.A、D
【解析】RS=6%+1.5(8%-6%)=9%
V=0.22×(1+5%)/(9%-5%)=5.775(元)
5.A、B、C、D
【解析】债券到期收益率是评价债券收益水平的指标之一；债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日所获取的收益率；债券到期收益率是指复利计算的收益率；债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。
6.A、B
【解析】按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×(P/A，i，n-s)×(P/S，i，s)
=A×［(P/A，i，n)-(P/A，i，s)］，s表示递延期，n表示总期数，一定注意应将期初问题转化为期末，所以，s=5，n=15。
7.B、C、D
【解析】甲的预期值高于乙的预期值，且甲的标准差小于乙的标准差，则甲的变化系数一定小，所以甲的收益高、风险小，所以应选B、C、D。
8.A、B、C、D
【解析】经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。企业生产经营的很多方面都会受到来源于企业外部和内部的诸多因素的影响。
9.A、B、C
【解析】平价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率等于票面利率，所以A正确；若不是平价发行，则收益率和票面利率不同，所以B为正确；到期收益率是指导选购债券的标准，其结论和计算债券的真实价值相同，所以C为正确，D是错误的。
10.A、B、C、D     11.A、B、C、D 【解析】由资本市场线和证券市场线的特点可知。
12.A、C
13.A、B、C、D
【解析】这些都是对投资组合风险和报酬的正确表述。
14. B、D
【解析】贝他值只反应系统风险（又称市场风险），而标准差反映的是企业的整体风险，它既包括系统风险，又包括非系统风险（特有风险）。