注会考试辅导：《财务成本管理》经验谈(7)

　　第七章　筹资管理

　　一、考场提示

　　本章重点、难点内容：普通股融资的优缺点;股票发行的规定与条件;股票上市的目的与条件;股票上市的暂停与终止;应付账款融资决策;取得长期借款的条件和有关保护性条款;债券的发行价格。

　　二、重点、难点学习

　　(一)股票融资的优缺点

　　1.股票融资的优点

　　(1)发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，不需归还。

　　(2)发行普通股筹资没有固定的股利负担。

　　(3)发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。

　　(4)由于普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，因此，普通股筹资容易吸收资金。

　　2.运用普通股筹措资本的缺点

　　(1)普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对筹资来讲，普通股股利从税后利润中支付，不具有抵税作用。此外，普通股的发行费用也较高。

　　(2)以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的控制权。

　　(二)股票发行的规定与条件

　　(三)股票上市的目的

　　股票上市指的是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。股份公司申请股票上市，一般出自于以下目的：

　　(1)资本大众化，分散风险。

　　(2)提高股票的变现力。

　　(3)便于筹措新资金。

　　但股票上市也有对公司不利的一面。主要指：公司将负担较高的信息报导成本;各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密;股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉;可能会分散公司控制权，造成管理上困难。