财务成本管理讲座详细笔记（三）

　　第三章 财务预测与计划，

　　本章第2、3节为重点，

　　考点：

　　一、 销售百分比法P140(重点掌握)

　　财务预测销售百分比法是首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。，

　　计算方法有两种：j总额法、k增加额法，

　　(一)总额法的计算步骤：

　　1.区分变动与非变动性项目。(考试时会给出)

　　2.计算变动性资产及变动性负债的销售百分比。

　　3.计算预计的资产、负债及所有者权益

　　预计的资产变动性资产=预计销售额×变动性资产的销售百分比

　　非变动资产：不变，

　　预计的负债变动性负债=预计销售额××变动性负债的销售百分比

　　非变动性负债：不变，

　　预计的所有者权益=基期的所有者权益+预计留存收益增加额

　　预计留存收益增加额=预计销售额×销售净利率××(1-股利支付率)

　　4.计算外部融资需求

　　外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益，

　　增加额法的计算步骤：

　　1.区分变动与非变动性项目。(考试时会给出)

　　2.计算变动性资产及变动性负债的销售百分比。

　　3.计算随销售额增加而增加的资产、负债及所有者权益

　　随销售额增加而增加的资产=?销售额×变动性资产的销售百分比

　　随销售额增加而增加的负债(负债自然增加)=?销售额×变动性负债的销售百分比

　　留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×(1-股利支付率)

　　4.计算外部融资需求

　　P143公式

　　外部融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加

　　=(变动性资产销售百分比×新增销售额)

　　的-(变动性负债销售百分比×新增销售额)

　　-[计划销售净利率×销售额×(1-股利支付率)]，

　　两种方法计算结果一致，考试时一般用增加额法计算，

　　(三)外部融资额与销售增长关系的进一步讨论(l重点掌握)

　　1.外部融资额占销售额增长的百分比

　　即销售额每增长1元需要追加的外部融资额，可称为“外部融资额占销售增长的百分比”。

　　计算方法：公式两边同除“基期销售额×增长率”

　　外部融资销售增长比=变动性资产销售百分比-变动性负债销售百分比

　　-销售净利率×[(1+销售增长率)÷销售增长率]

　　×(1-股利支付率)，

　　外部融资额=外部融资销售增长率×销售增长，

　　掌握的第m点：销售增加后，计算股利可发放数额

　　外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用。，

　　掌握的第n点：在通货膨胀情况下，外部融资额的问题

　　P144名义增长率的计算

　　15.5%

　　(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%

　　即使实际增长为零，也需要补充资金，以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失。，

　　掌握的第o点：内含增长率(定义掌握)

　　如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。(外部融资额=0)，

　　掌握的第p点：外部融资需求的敏感分析

　　外部融资需求的分析，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大;销售净利率越大，外部融资需求越少。，