财务成本管理讲座详细笔记（三）

　　2个假设：

　　j时点化假设：如果没有特指，收入、成本、费用都发生在经营期的期末，投资额认为发生在期初。

　　k全投资假设，即使有借入的资金也全部视同自有资金处理。，

　　书上的思路是现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量角度讲的。，

　　但考试不是这个思路，老师总结：

　　一个项目一般分有建设期，从建设期开始为初始现金流量

　　初始现金流量，包括：

　　1. 设备买价、无形资产、递延资产;

　　2. 旧设备变现价值;

　　3. 旧设备清理损失(有抵税作用)。

　　(建设期结束)投产日开始，还要考虑：

　　垫支的流动资金(从投产日)

　　如果没有建设期，从投产日开始就有上述四项内容，

　　经营现金流量(掌握计算)在书上第二节是不考虑所得税情况下，第三节讲了所得税的影响，在考试时是要考虑所得税对投资影响的。大家要掌握P251营业现金流量的公式。

　　(1) 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

　　(2) 营业现金流量=税后净利润+折旧(98年综合题思路就是税后净利润与税前利润有联系，而税前利润与基本的本量利基本损益方程式有联系。98年题问的是净现值为零时销售量是多少，即计算盈亏平衡点时销售量是多少)

　　(3) 营业现金流量=收入×(1-税率)-付现成本×(1-税率)+折旧×税率

　　要注意：这里减付现成本，还要加非付现成本，

　　项目完成，在终结点有终结现金流量：

　　1. 设备残值收入;

　　2. 残值收入的纳税影响;

　　3. 垫支流动资金收回。，

　　P228基本原则：

　　遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　注意四个问题：

　　1.区分相关成本和非相关成本：沉没成本是不用考虑的

　　2.不要忽视机会成本(机会成本与自利原则相关)

　　P229倒数第4段

　　机会成本是失去的收益，而且是潜在的。机会成本是针对具体方案而言，只有在存在互相排斥方案时才考虑机会成本。

　　3.要考虑投资方案对公司其他部门的影响

　　4.对净营运资金的影响：增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。，

　　99年多选第3题，

　　下节课讲完第四章，大家把近6年的题看一下。