2009年CPA备考：巧记财管概念和公式系列(9)

　　2.问：教材第44页“应收账款周转率”计算公式应该明确“应收账款”究竟是否扣除坏账准备。

　　答：财务比率的计算，除了每股收益之外，都没有法定的或权威机构制定的标准。如何设计某一特定财务比率的计算方法，是报表分析人自己的事情。报表分析人根据财务分析的原理，结合自己的分析目的和分析深度，自行确定财务比率的具体计算方法。因此，教材不能说“扣除减值准备”是错的，或是唯一正确。只要符合分析原理，能够满足分析目的，都是可以的。

　　问题在于考生面对考试，更关心的是“如何作答才算正确”，因此希望教材对所有问题都只给出唯一的、明确的回答。这种要求是可以理解的，甚至是合理的。但是，对于没有法规做基础的财务学科，要想把充满多样性的世界都变成“yes”和“no”，本身就是不科学的。

　　具体到“应收账款周转率”的计算，一般说来最简单的办法是直接选取财务报表的数据来计算。无论财务报表列报的数据是“已减值”或“未减值”的都直接计算。目前我国现行财务报表列示的存货、应收账款、固定资产、长期投资等都是已经提取过减值准备的“净额”，那么就直接按此计算。这样做的好处是：(1)计算简单;(2)便于行业比较，发布的行业平均数通常都不作调整;(3)如果调整应收账款(加回减值准备)，有关的“利润”等数据也应相应调整，不胜其烦。如果只调整应收账款，不调整与“减值准备”有关的其他项目，整个分析体系的数据就会相互脱节，无法衔接。因此，教材选择直接使用财务报表上数据计算。

　　当然，这并不意味着采用“未提减值准备”的数据计算是错的。从周转率的含义看，它反映“一元资产创造的收入”。大量的资产减值可以提高周转率，但不会增加它所“创造的收入”。因此“用未提减值准备”的数据计算周转率是有道理的。这样一来，无论教材如何处理，都有人说“你错了”。如果两种方法都介绍，又会有人说：“到底哪个对?”、“我考试怎么办?”。

　　综上，我们可以这样解决考试问题：教材中没有要求调整的，就是“考试不要求调整”。教材中没说的，不意味就是错的，但意味着不考。教材介绍的方法不是完美的，也是有缺陷的。

　　3.问：教材中出现过4个“资本成本”的定义，互相矛盾，到底哪个是正确的?

　　答：一般说来，资本结构是指公司资本来源的组合比例。

　　(1)反映资本结构的比率有4种：负债比率(负债/资产)、净值比率(权益/资产)、产权比率(负债/权益)和权益乘数(资产/权益)。它们可以互相换算，因此反映的经济事实是一样的，即负债和所有者权益的比例关系。

　　(2)资金来源范围的选择(主要是“负债”范围的选择)包括4种：

　　全部资金来源的结构比率=全部负债/所有者权益

　　有偿资本来源的结构比率=有息负债/所有者权益

　　长期资本来源的结构比率=长期负债/所有者权益

　　长期有偿资本的结构比率=长期有息负债/所有者权益

　　这4种资本结构比率有不同含义，反映不同范围资金来源的比例关系，分别有不同的用途。不能说哪个正确，哪个错误。此外，计量属性也有账面价值和市场价值两种选择，按市场价值计算的资本结构比率主要用于“有偿资本结构”和“长期有偿资本结构”。