备战2009年注会《财务管理成本》之企业价值评估

　　(四)预计现金流量

　　(1)实体现金流量――企业在满足经营活动和资本支出后，可以支付给债权人和股东的现

　　金流量

　　实体现金流量=经营现金净流量-资本支出

　　其中：

　　①经营现金净流量=经营现金毛流量-经营营运资本的增加

　　税后经营利润+折旧与摊销 期末经营营运资本-期初经营营运资本

　　②资本支出(用于购置各种长期资产的支出减去无息长期负债的增加额)

　　资本支出=长期资产的增加额+折旧与摊销

　　本期总投资=经营营运资本增加+资本支出

　　本期净投资=本期总投资-折旧与摊销

　　=经营营运资本增加+资本支出-折旧与摊销

　　=经营营运资本增加+(长期资产的增加额+折旧与摊销)-折旧与摊销

　　=经营营运资本增加+长期资产的增加额

　　=净经营资产的增加

　　=期末净经营资产-期初净经营资产

　　=(期末净负债+期末股东权益)-(期初净负债+期初股东权益)

　　实体现金流量=税后经营利润-本期净投资