2010注册会计师《财务成本管理》习题班讲义(1)

　　第一章　财务管理概述

　　【考情分析】

　　本章主要讨论财务管理中一些基本问题，它是学习财务管理各章的理论基础。本章考试题型为客观题，预计平均考分在3分左右，对于本章的学习，考生不必花费太多的精力，掌握基本内容和主要结论即可。

　　【重点难点】

　　1.财务管理目标各种观点的含义、优缺点及其相互关系

　　2.财务目标与股东、债权人和利益相关者

　　3.财务管理原则的含义、特征及其具体内容

　　4.金融资产的概念、特点与种类

　　5.金融市场的类型与功能。

　　【经典题解】

　　【例1·单选题】(2008年)下列有关增加股东财富的表述中，正确的是(　)。

　　A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

　　B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

　　C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富

　　D.提高股利支付率，有助于增加股东财富

　　[答疑编号267010101]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确;如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确;值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价(例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等)，但不影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。

　　【例2·多选题】(2009年旧制度)下列有关企业财务目标的说法中，正确的有(　)。

　　A.企业的财务目标是利润最大化

　　B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

　　C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

　　D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

　　[答疑编号267010102]

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

　　【例3·多选题】在(　)假设条件下，利润最大化是一个可以接受的观念。

　　A.投入资本相同

　　B.利润取得的时间相同

　　C.相关的风险相同

　　D.权益净利率相同

　　[答疑编号267010103]

　　『正确答案』ABC

　　【例4·单选题】股东与经营者发生冲突的原因可归结为(　)。

　　A.信息不对称

　　B.股东不直接从事管理工作

　　C.地位不同

　　D.行为目标不一致

　　[答疑编号267010104]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者也是最大合理效用的追求者，他们的行为目标与股东不一致，其具体目标为增加报酬(包括物质与非物质)、增加闲暇时间并力图避免风险。

　　【例5·单选题】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是(　)。

　　A.不愿为提高股价而冒险

　　B.装修豪华的办公室

　　C.借口工作需要乱花股东的钱

　　D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

　　[答疑编号267010105]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。

　　【例6·单选题】一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差，该结论源于(　)。

　　A.引导原则

　　B.资本市场有效原则

　　C.信号传递原则

　　D.比较优势原则

　　[答疑编号267010106]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况，一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差。