2010注册会计师《财务成本管理》习题班讲义(2)

　　第二章　财务报表分析

　　【考情分析】

　　本章主要介绍财务分析的方法、财务分析指标的计算以及财务综合分析的方法。本章属于重点章，各种题型都可能出现。

　　【重点难点】

　　1.财务分析方法(重点因素分析法)

　　2.财务比率指标的含义、计算及其分析

　　3.杜邦财务分析体系

　　4.管理用财务报表的原理及其编制方法

　　5.管理用财务分析体系

　　【经典题解】

　　【例1·单选题】(2009年新制度)下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是(　)。

　　A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

　　B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款

　　C.企业向战略投资者进行定向增发

　　D.企业向股东发放股票股利

　　[答疑编号267020101]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』选项A属于降低短期偿债能力的表外因素。降低短期偿债能力的表外因素包括三项：(1)与担保有关的或有负债;(2)经营租赁合同中承诺的付款;(3)建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。

　　【例2·单选题】(2009年新制度)甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率(权益净利率)比2007年提高(　)。

　　A.4.5%　　　　 B.5.5%

　　C.10%　　　　　D.10.5%

　　[答疑编号267020102]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』(1+10%)×(1-5%)-1=4.5%

　　【例3·单选题】(2009年旧制度)某企业的资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为(　)。

　　A.15%　　　　　　B.20%

　　C.30%　　　　　　D.40%

　　[答疑编号267020103]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』权益净利率=资产净利率×权益乘数=资产净利率×(1+产权比率)=20%×(1+1)=40%

　　【例4·单选题】(2009年旧制度)已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为(　)。

　　A.2　　　　　　B.2.5

　　C.3　　　　　　D.4

　　[答疑编号267020104]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。

　　【例5·多选题】(2009年新制度)下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有(　)。

　　A.未决诉讼

　　B.债务担保

　　C.长期租赁

　　D.或有负债

　　[答疑编号267020105]

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』一般情况下，或有负债比率越低，表明企业的长期偿债能力越强。所以，选项D是答案。选项A、B、C属于影响长期偿债能力的表外因素，因此，也是答案。

　　【例6·多选题】(2009年旧制度)假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有(　)。

　　A.提高净经营资产利润率

　　B.降低负债的税后利息率

　　C.减少净负债的金额

　　D.减少净经营资产周转次数

　　[答疑编号267020106]

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益

　　【例7·多选题】假定企业的长期资本不变，下列说法中正确的是(　)。

　　A.增加长期资产会降低财务状况的稳定性

　　B.增加长期资产会提高财务状况的稳定性

　　C.减少长期资产会降低财务状况的稳定性

　　D.减少长期资产会提高财务状况的稳定性

　　[答疑编号267020107]

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』长期资本-长期资产=净营运资本=流动资产-流动负债，当长期资本不变时，增加长期资产会降低净营运资本，而营运资本的数额越大，财务状况越稳定，增加长期资产会减少净营运资本，所以，选项A正确;减少长期资产会提高净营运资本，从而提高财务状况的稳定性。所以，选项D正确。

　　【例8·单选题】某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会(　)。

　　A.逐步下降

　　B.逐步提高

　　C.保持不变

　　D.可能提高也可能下降

　　[答疑编号267020108]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』净财务杠杆=净负债/股东权益=(有息负债-金融资产)/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加有息负债，所以，不会增加净负债;因此，本题的关键是看股东权益的变化。由于是盈利企业，所以，净利润大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。

　　【例9·单选题】某公司2009年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为6000万元，年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额10%提取。假设每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为(　)天。

　　A.15　　　　　B.17

　　C.22　　　　　D.24

　　[答疑编号267020109]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提取坏账准备之后的数额计算，即不能用应收账款净额计算，而应该用提取坏账准备之前的数额计算，即用应收账款余额计算。另外，为了减少季节性、偶然性和人为因素的影响，如果根据题中的条件能够计算出应收账款的平均数，则要用平均数计算。本题中年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，所以，应收账款的平均数=(300+500)÷2=400(万元)，应收账款周转次数=6000÷400=15(次)，应收账款周转天数=360/15=24(天)。

　　【例10·单选题】某公司2009年平均负债年利率为5%，现金流量比率(债务按平均数计算)为0.6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则2009年现金流量利息保障倍数为(　)。

　　A.3.6　　　　 B.2.8

　　C.7.2　　　　 D.4.5

　　[答疑编号267020110]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』现金流量比率=经营现金流量/平均流动负债，即：经营现金流量=现金流量比率×平均流动负债=0.6×800=480(万元)。平均负债总额=800/60%=1333.33(万元)，即：利息费用=1333.33×5%=66.67(万元)。因此，现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用=480/66.67=7.2