2010注册会计师《财务成本管理》习题班讲义(15)

　　第十五章　营运资本投资

　　【考情分析】

　　本章主要讲述营运资本投资政策、最佳现金持有量的确定、应收账款决策和存货的决策等问题。除了客观题外，还可能出计算分析题，主要考核点在信用决策和存货决策，预计2010年考分在6分左右。

　　【重点难点】

　　1.最佳现金持有量的确定

　　2.信用标准、信用期和现金折扣决策

　　3.存货决策

　　【经典题解】

　　【例1·单选题】(2008年)在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是(　)。

　　A.净经营资产利润率

　　B.杠杆贡献率

　　C.现金流量比率

　　D.长期资本负债率

　　[答疑编号267150101]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』客户“能力”指的是其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，指的是其短期偿债能力。该题四个选项中，只有选项C可以反映短期偿债能力。

　　【例2·单选题】(2007年)下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是(　)。

　　A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

　　B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

　　C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

　　D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券

　　[答疑编号267150102]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』现金最优返回线R=(3bδ2/4i+L)1/3，下限L的确定与企业最低现金每日需求量有关，所以，选项A的说法不正确;i表示的是有价证券的日利息率，它增加会导致现金最优返回线下降，由此可知，选项B的说法不正确;b表示的是有价证券的每次固定转换成本，它上升会导致现金最优返回线上升，所以，选项C的说法正确;如果现金的持有量高于或低于现金最优返回线，但是仍然在现金控制的上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D的说法不正确。

　　【例3·单选题】(2007年)运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的(　)。

　　A.机会成本

　　B.管理成本

　　C.短缺成本

　　D.交易成本

　　[答疑编号267150103]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本;在随机模式下，最优现金返回线的计算式中涉及有价证券的日利息率(即考虑了持有现金的机会成本)，由此可知，该模式中也涉及现金的机会成本。所以，本题选择A。

　　【例4·多选题】(2009年新制度)下列各项中，与企业储备存货有关的成本有(　)。

　　A.取得成本

　　B.管理成本

　　C.储存成本

　　D.缺货成本

　　[答疑编号267150104]

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』与企业储备存货有关的成本包括取得成本、储存成本、缺货成本。

　　【例5·多选题】(2008年)C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元;每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元;储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有(　)。

　　A.经济生产批量为1200件

　　B.经济生产批次为每年12次

　　C.经济生产批量占用资金为30000元

　　D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

　　[答疑编号267150105]

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量P为50件，每日使用量d为9000/360=25(件)，代入公式可知：

　　经济生产批次为每年9000/1200=7.5(次)，平均库存量=1200/2×(1-25/50)=300(件)，经济生产批量占用资金为300×50=15000(元)，

　　【公式掌握技巧】

　　库存量调整系数=1-d/P

　　最高库存量=Q×(1-d/P)

　　平均库存量=Q/2×(1-d/P)