2010注册会计师《财务成本管理》习题班讲义(16)

　　第十六章　营运资本筹资

　　【考情分析】

　　本章属于非重点章节，主要讲述营运资本筹资政策和短期筹资两部分知识，题型主要是客观题，预计2010年本章考分在3分左右。

　　【重点难点】

　　1.营运资本筹资政策

　　2.短期筹资

　　【经典题解】

　　【例1·单选题】(2009年新制度)甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1 000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是(　)。

　　A.6% 　　 　B.6.33%

　　C.6.67% 　　D.7.04%

　　[答疑编号267160101]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%

　　【例2·单选题】某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了150万元，那么，借款企业向银行支付承诺费(　)元。

　　A.1000 　　B.3000

　　C.4000 　　D.2500

　　[答疑编号267160102]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』借款企业向银行支付承诺费=(200-150)×0.5%=0.25(万元)=2500(元)

　　【例3·单选题】某企业按年利率5%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则这项借款的实际利率为(　)。

　　A.5% 　　 　B.6%

　　C.5.56% 　　D.7.3%

　　[答疑编号267160103]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』实际利率=5%/(1-10%)=5.56%

　　【例4·单选题】在保守型筹资政策下，下列结论成立的是(　)。

　　A.临时性负债等于临时性流动资产

　　B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产

　　C.临时性负债大于临时性流动资产

　　D.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于长期性资产

　　[答疑编号267160104]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』在保守型筹资政策下，长期负债、自发性负债和权益资本，除满足长期性资产的资金需要外，还要解决部分临时性流动资产对资金的需求，所以长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于长期性资产。临时性负债则应小于临时性流动资产。

　　【例5·单选题】激进型筹资政策下，临时性流动资产的来源是(　)。

　　A.临时性负债

　　B.长期负债

　　C.自发性负债

　　D.权益资金

　　[答疑编号267160105]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在激进型筹资政策下，临时性流动资产以及部分长期性资产的资本均来源于临时性负债。

　　【例6·单选题】如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资本筹资政策属于(　)。

　　A.配合型筹资政策

　　B.激进型筹资政策

　　C.保守型筹资政策

　　D.配合型或保守型筹资政策

　　[答疑编号267160106]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』(1)在季节性低谷时，临时性流动资产的需要量为0，企业的全部资产由固定资产和永久性流动资产构成;(2)在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，表明季节性低谷时临时性负债为0;(3)根据教材内容可知，配合型融资政策和保守型融资政策下，在季节性低谷时，临时性流动资产=临时性负债=0。所以本题答案是D。

　　【例7·单选题】下列情况下，不会导致短期银行借款实际利率高于名义利率的是(　)。

　　A.采用收款法支付利息

　　B.采用贴现法支付利息

　　C.采用加息法支付利息

　　D.采用分期等额偿还本利和的方法

　　[答疑编号267160107]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』收款法是指在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。

　　【例8·单选题】下列借款利息支付方式中，企业负担的实际利率高于名义利率大约一倍的是(　)。

　　A.收款法 　　B.贴现法

　　C.加息法 　　D.补偿性余额法

　　[答疑编号267160108]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』一般来说，借款企业可以用三种方法支付银行贷款利息，包括收款法，贴现法，加息法。补偿性余额是企业借款的信用条件，不是利息支付方式。加息法要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。这样，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍。

　　【例9·单选题】A企业从B企业购进一批货物，按照“2/10、n/30”的信用条件付款，如果A企业在第50天付款，那么A企业放弃现金折扣的成本率是(　)。

　　A.18.6% 　　B.18.4%

　　C.36.7% 　　D.36.4%

　　[答疑编号267160109]

　　『正确答案』B

　　『答案解析』如果企业的付款期超过了信用期，那么应该按照实际的付款期计算放弃现金折扣的成本，所以本题中放弃现金折扣成本=2%/(1-2%)×360/(50-10)=18.4%。