2010注册会计师《财务成本管理》习题班讲义(22)

　　【例11·单选题】下列说法不正确的是(　)。

　　A.市场增加值是总市值和总资本之间的差额，其中的总市值只包括股权价值

　　B.上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计

　　C.市场增加值可以反映公司的风险

　　D.只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格，才能计算它的市场增加值

　　[答疑编号267220111]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』市场增加值是总市值和总资本之间的差额，在这里，总市值包括债权价值和股权价值，总资本是资本供应者投入的全部资本。所以，选项A的说法不正确。

　　【例12·单选题】已知A公司的期初投资资本为5000万元，期初投资资本回报率为12%，债务资本比重为60%，债务的税后资本成本为8%。无风险报酬率为6%，平均风险股票报酬率10%，该公司普通股β值为1.5，则该公司的经济利润为(　)万元。

　　A. 150

　　B. 120

　　C. 240

　　D. 480

　　[答疑编号267220112]

　　『正确答案』B

　　『答案解析』股权资本成本=6%+1.5×(10%-6%)=12%，加权平均资本成本=60%×8%+40%×12%=9.6%，经济利润=5000×(12%-9.6%)=120(万元)

　　【例13·多选题】下列关于经济增加值特点的表述中，正确的有(　)。

　　A.经济增加值在业绩评价中被广泛应用

　　B.经济增加值仅仅是一种业绩评价指标

　　C.经济增加值是股票分析师的一个强有力的工具

　　D.经济增加值不具有比较不同规模企业的能力

　　[答疑编号267220113]

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』虽然经济增加值在理论上十分诱人，它的概念基础被许多向下属单位分配资本成本和利息费用的企业所应用，一些专业机构定期公布上市公司的经济增加值排名，但是在业绩评价中还没有被多数人所接受，所以选项A不正确;经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架，所以选项B不正确。

　　【例14·多选题】下列说法正确的有(　)。

　　A.对于研究与开发费用，会计倾向于作为费用立即将其从利润中扣除，少部分符合规定的可以资本化

　　B.经济增加值将研究与开发费用作为投资处理，并在一个合理的期限内摊销

　　C.对于折旧费用，会计要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理

　　D.对于所得税费用与应交所得税的暂时性差额，会计将其作为递延所得税资产(或负债)处理

　　[答疑编号267220114]

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』对于折旧费用，会计大多使用直线折旧法处理。经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法，在前几年折旧较少，而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。所以，选项C的说法不正确。

　　【例15·单选题】某企业去年总资产为200万元，息税前利润是80万元，税后利息费用10万元，平均所得税税率为30%，则该企业的总资产税后经营利润率为(　)。

　　A.40%

　　B.28%

　　C.35%

　　D.23%

　　[答疑编号267220115]

　　『正确答案』B

　　『答案解析』总资产税后经营利润率=税后经营利润/总资产=80×(1-30%)/200=28%