2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(7)

　　【小技巧】在计算题中，两组数据(资产负债率、产权比率和权益乘数;资产、负债、所有者权益)已知一组中一个和另一组的一个，即可求出其余的4各指标。

　　【例·多选题】权益乘数的高低取决于企业的资金结构，权益乘数越高(　)

　　A.资产负债率越高

　　B.财务风险越大

　　C.财务杠杆作用度越大

　　D.产权比率越低

　　[265020207]

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』权益乘数=1/(1—资产负债率)=1+产权比率，所以权益乘数、资产负债率及产权比率是同向变动，且指标越高，财务风险越大，财务杠杆作用度越大。

　　(三)长期资本负债率

　　(1)企业的长期资金来源(长期资本)包括非流动负债和股东权益，因此，本指标的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例。——长期资本的构成

　　(2)资本结构管理中，经常使用该指标。流动负债经常变化，因此，本指标剔除了流动负债。如果企业不存在流动负债的话，该指标与资产负债率是一样的。

　　(四)利息保障倍数

　　【提示】通常，可以用财务费用的数额作为利息费用，也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。

　　(五)现金流量利息保障倍数

　　(六)现金流量债务比

　　现金流量债务比=(经营现金流量/债务总额)×100%

　　【分析】该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。该比率越高，承担债务总额的能力越强。

　　【注意】由于分子的经营现金流量是时期指标，所以分母的债务总额一般用年初和年末的加权平均数。为了简便，也可以使用期末数。

　　【注】影响长期偿债能力的其他因素——表外因素

　　①长期租赁(指经营租赁);融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表，而经营租赁则没有反映于资产负债表。当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资，到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。因此，如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。

　　②债务担保;担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债。有的涉及企业的流动负债。在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题

　　③未决诉讼。未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时要考虑其潜在影响。

　　【总结】

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