2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(17)

　　第四章　财务估价的基础概念

　　考情分析

　　本章主要讲述货币时间价值、风险衡量指标、风险与报酬等内容。大纲要求：“理解资金时间价值与风险分析的基本原理，能够运用其基本原理进行财务估价”。本章除出客观题外，有可能出计算题或综合题。

　　本章重要知识点

　　1.货币时间价值的计算

　　2.单项资产的风险和报酬

　　3.投资组合的风险和报酬20000=

　　4.系统风险和非系统风险

　　5.资本资产定价模型

　　【知识点1】货币时间价值

　　货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。

　　(一)终值和现值的概念

　　1.终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作S或F。

　　2.现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“P”。

　　(二)利息的两种计算方法：单利、复利

　　单利：只对本金计算利息。

　　复利：不仅要对本金计算利息,而且对前期的利息也要计算利息。

　　(三)单利的终值与现值

　　1.单利终值：S=P+P×i×n=P×(1+i×n)

　　2.单利现值

　　现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为“折现”。单利现值的计算公式为：P=S/(1+n×i)

　　(四)复利终值与复利现值

　　1.复利终值

　　复利终值公式:

　　F=P×(1+i)n

　　其中，(1+i)n称为复利终值系数，用符号(F/P，i，n)表示。

　　2.复利现值

　　P=F×(1+i)-n

　　其中(1+i)-n称为复利现值系数，用符号(p/F，i，n)表示。

　　3.系数间的关系

　　复利现值系数(P/F,i,n)与复利终值系数(F/P,i,n)互为倒数

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