首页 考试吧论坛 Exam8视线 考试商城 网络课程 模拟考试 考友录 实用文档 求职招聘 论文下载
2011中考 | 2011高考 | 2012考研 | 考研培训 | 在职研 | 自学考试 | 成人高考 | 法律硕士 | MBA考试
MPA考试 | 中科院
四六级 | 职称英语 | 商务英语 | 公共英语 | 托福 | 雅思 | 专四专八 | 口译笔译 | 博思 | GRE GMAT
新概念英语 | 成人英语三级 | 申硕英语 | 攻硕英语 | 职称日语 | 日语学习 | 法语 | 德语 | 韩语
计算机等级考试 | 软件水平考试 | 职称计算机 | 微软认证 | 思科认证 | Oracle认证 | Linux认证
华为认证 | Java认证
公务员 | 报关员 | 银行从业资格 | 证券从业资格 | 期货从业资格 | 司法考试 | 法律顾问 | 导游资格
报检员 | 教师资格 | 社会工作者 | 外销员 | 国际商务师 | 跟单员 | 单证员 | 物流师 | 价格鉴证师
人力资源 | 管理咨询师考试 | 秘书资格 | 心理咨询师考试 | 出版专业资格 | 广告师职业水平
驾驶员 | 网络编辑
卫生资格 | 执业医师 | 执业药师 | 执业护士
会计从业资格考试会计证) | 经济师 | 会计职称 | 注册会计师 | 审计师 | 注册税务师
注册资产评估师 | 高级会计师 | ACCA | 统计师 | 精算师 | 理财规划师 | 国际内审师
一级建造师 | 二级建造师 | 造价工程师 | 造价员 | 咨询工程师 | 监理工程师 | 安全工程师
质量工程师 | 物业管理师 | 招标师 | 结构工程师 | 建筑师 | 房地产估价师 | 土地估价师 | 岩土师
设备监理师 | 房地产经纪人 | 投资项目管理师 | 土地登记代理人 | 环境影响评价师 | 环保工程师
城市规划师 | 公路监理师 | 公路造价师 | 安全评价师 | 电气工程师 | 注册测绘师 | 注册计量师
缤纷校园 | 实用文档 | 英语学习 | 作文大全 | 求职招聘 | 论文下载 | 访谈 | 游戏

2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(44)

2011注册会计师考试预计将于9月10日-11日举行,考试吧提供了“2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义”,帮助考生梳理知识点。

  【知识点6】项目风险处置的一般方法

  对项目风险的处置有两种方法:一是调整现金流量法;二是风险调整折现率法。前者是缩小净现值模型的分子,使净现值减小;后者是扩大净现值模型的分母,其结果也是使净现值减小。

  (一)调整现金流量法

  把不确定的现金流量调整为确定的现金流量,然后使用无风险的报酬率作为折现率计算净现值。

2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(44)

  从考试的角度来看,肯定当量系数是已知的。

  (二)风险调整折现率法

  对于高风险项目采用较高的贴现率去计算净现值,然后根据净现值法的规则来选择方案。

  风险调整折现率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)

  【例9-10】当前的无风险报酬率为4%,市场平均报酬率为12%,A项目的预期股权现金流量风险大,其β值为1.5;B项目的预期股权现金流量风险小,其β值为0.75。

  『正确答案』A项目的风险调整折现率=4%+1.5×(12%-4%)=16%

  B项目的风险调整折现率=4%+0.75×(12%-4%)=10%

  按照风险调整折现率分别计算两个项目的净现值。与前述方法一致。不再赘述。

  (三)两种方法的评价与实务中的选择

  1.调整现金流量法在理论上受到好评。该方法对时间价值和风险价值分别进行调整。先调整风险,然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现。

  2.风险调整折现率法在理论上受到批评。采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整,这种做法意味着风险随着时间推移而加大,可能与事实不符,夸大远期现金流量的风险。

  3.实务中的选择。调整现金流量法肯定当量系数难以确定,所以实务中经常应用的是风险调整折现率法。——如何计算风险调整折现率?

2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(44)

  相关推荐:

  2011年注会《财务成本管理》预习讲义汇总

  推荐:2011年注册会计师考试预习资料汇总

  2011注册会计师考试报名时间预测:2011年3月-4月

  各地2010年注册会计师考试成绩查询入口汇总

文章搜索
徐经长老师
在线名师:徐经长老师
  中国人民大学商学院教授,博士生导师,中国人民大学商学院MPAcc...[详细]
版权声明:如果注册会计师考试网所转载内容不慎侵犯了您的权益,请与我们联系800@exam8.com,我们将会及时处理。如转载本注册会计师考试网内容,请注明出处。