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2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(72)

来源：考试吧（Exam8.com）　2011-1-30 13:52:32　【考试吧：中国教育培训第一门户】　模拟考场

2011注册会计师考试预计将于9月10日-11日举行，考试吧提供了“2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义”，帮助考生梳理知识点。

　　【知识点5】认股权证筹资

　　一、认股权证的特征

　　二、认股权证的发行用途

　　(1)在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失。这是认股权证最初的功能。

　　(2)作为奖励发给本公司的管理人员。所谓“奖励期权”，其实是奖励认股权证，它与期权并不完全不同。有时，认股权证还作为奖励发给投资银行机构。

　　(3)作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买利票面利率。

　　三、认股权权证的筹资成本

　　由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，所以认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，他们会邀请有兴趣购买这种证券组合的投资机构经理人员报价，了解他们在不同价格上愿意购买的数量。这实际上是一次发行前的拍卖会，让市场去决定认股权的价格。

　　虽然可以请专业机构协助，但是财务经理还是要知道其定价原理和如何确定筹资成本。发行公司是否接受投资银行的建议，还需要自己决策。

　　下面通过一个举例说明如何确定认股权证的筹资成本。

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文章责编：majingjing_123 　

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