2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(75)

　　【例·单选题】某企业拟以“1/10，n/30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为(　)。

　　A.10%　　　　B.20%

　　C.18%　　　　D.28%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』放弃现金折扣成本率=[1%/(1-1%)]×〔360/(30-10)〕=18%

　　【例·多选题】放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有(　)。(2002年)

　　A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

　　C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

　　D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』放弃现金折扣成本= ，折扣百分比提高后，左边计算式的分子变大，分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，A正确;信用期延长，公式的分母增大，所以放弃现金折扣成本降低，B不正确;信用期和折扣期等量延长，公式的分子、分母均不变，所以放弃现金折扣成本不变，C不正确;折扣期延长，公式的分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，D正确。

　　(4)决策原则

　　①如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本(即放弃现金折扣成本)的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。

　　【提示】放弃折扣，实质上就是向供应商借款，其利率等于放弃折扣成本。如果借入银行资金利率低，应向银行借款。即归还供应商资金(享受折扣)。

　　②如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。

　　【提示】投资收益高于向供应商借款的利率，应当投资。即不归还供应商借款(放弃折扣)

　　③如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。

　　④如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家。

　　Ⅰ如果决定享受现金折扣，应选择放弃现金折扣成本最大的方案，即享受时选高的。

　　Ⅱ如果决定放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣成本最小的方案，即放弃时选低的。

　　【提示】放弃折扣为借款，应选择利率低的

　　【例·计算题】如果M公司正面临着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3/10，n/30”;乙公司的信用条件为“2/20，n/30”，请回答下面问题并说明理由：

　　(1)如M公司在10～30天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60%，M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款，以取得3%的折扣;

　　(2)M公司准备享有现金折扣，应选择哪家供应商?

　　『正确答案』

　　(1)放弃现金折扣成本=3%/(1-3%)×(360/20)×100%=56%，由于10～30天内运用该笔款项可得的回报率60%>56%，故企业应放弃折扣;

　　(2)放弃甲公司的现金折扣成本为56%，放弃乙公司的现金折扣成本为2%/(1-2%)×360/10×100%=73%，当享受现金折扣时，放弃现金折扣成本变为享受现金折扣收益，所以当M公司准备享有现金折扣时，应选择乙公司。

　　(5)商业信用筹资的特点

　　商业信用筹资最大的优越性在于容易取得;其缺陷在于期限比较短，在放弃现金折扣时所付出的成本较高。

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