2012注会《财务成本管理》知识点总结：第13章(1)

　　【知识点6】融资租赁的决策分析

　　一、直接抵税租赁的决策分析

　　(一)承租人的分析

　　承租人在决定是否租赁一项资产时，通常面临两个问题：第一个问题是该项资产是否值得投资?第二个问题是该项资产通过租赁还是自行购置取得?在进行租赁分析时，通常假设第一个问题已经解决，即投资于该资产将有正的净现值，现在只需要分析应如何取得该资产，即是租赁取得还是自行购置。

　　做题的基本程序

　　1.判断租赁合同的税务性质

　　租金能否全额直接抵税，要看租赁合同是否符合税法有关规定。

　　我国税法遵从会计准则关于融资租赁的认定标准。

　　满足下列标准之一的，即应认定为融资租赁：

　　(1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。

　　(2)承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权。

　　(3)租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。这里的“大部分”掌握在租赁期占租赁开始日租赁资产使用寿命的75%以上(含75%)。

　　(4)承租人租赁开始日的最低租赁付款额的现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。这里的“几乎相当于”，通常掌握在90%以上。

　　(5)租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。

　　以下分析假定租赁符合直接抵税的规定。

　　2.确定租赁与自行购置的差量现金流量

　　【提示】租赁资产成本包括其买价、运输费、安装调试费、途中保险等全部购置成本。具体范围要根据合同内容确定。有时，承租人自行支付运输费、安装调试费和途中保险费等，则出租人只为租赁资产的买价融资，则“租赁资产购置成本”仅指其买价。

　　3.确定折现率

　　4.计算净现值并进行决策

　　NPV(承租人)=租赁资产成本-租赁期现金流量现值-期末资产余值现金流量现值

　　如果NPV>0，租赁有利;

　　如果NPV<0，自行购置有利。

　　【例13—2】A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下：

　　(1)如果自行购置该设备，预计购置成本1 260万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为购置成本的5%。预计该设备可以降低生产成本(税后)250万元/年，至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。

　　(2)B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金298.88万元，在每年末支付;租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让。

　　(3)A公司的所得税税率为30%，税前借款(有担保)利率10%。项目资本成本为12%。

　　要求：

　　1.评价设备投资方案的可行性;

　　2.如果投资方案具有可行性，评价租赁方案的可行性。

　　『正确答案』

　　相关推荐：

　　2012年注册会计师《审计》随章测试题29套

　　2012注会《公司战略与风险管理》随章测试题12套

　　2012年注册会计师《税法》随章测试题17套

　　2012年注册会计师《经济法》基础讲义汇总