文章责编：majingjing_123
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方法3：总结净投资扣除法
速记公式：主体现金流量=归属于主体的收益-应由主体承担的净投资
实体现金流量=税后经营利润 —实体净投资(即净经营资产的增加)
股权现金流量=税后净利润 —股权净投资(所有者权益的增加)
债务现金流量=税后利息 — 债权人承担的净投资
负债比率=净负债/净经营资产 股权净投资=净投资*(1—负债比率)
营业现金净流量=营业现金毛流量—经营营运资本增加
净投资资本=经营资产—经营负债=净经营资产
=本期净经营资产—上期经营资产
=所有者权益增加+净负债增加
=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加
|
项目 |
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经营活动现金流量： |
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税后经营净利润 |
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加：折旧与摊销 |
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=营业现金毛流量 |
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减：经营营运资本增加 |
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=营业现金净流量 |
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减：净经营性长期资产增加 |
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折旧与摊销 |
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=实体现金流量 |
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金融活动现金流量： |
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税后利息费用 |
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减：净负债增加 |
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=债务现金流量 |
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股利分配 |
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减：股权资本净增加 |
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=股权现金流量 |
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=融资现金流量 |
(2)股权现金流量的确定
方法1：剩余现金流量法(从现金流量形成角度来确定)
股权现金流量=企业实体现金流量-债务现金流量
方法2：融资现金流量法
若不保留多余现金：
股权现金流量=股利-股票发行(或+股票回购)
方法3简便算法：净投资扣除法
税后利润减去股东负担的净投资，剩余的部分成为股权现金流量。
股权现金流量=税后净利润-股权净投资
=税后净利润-净经营资产净投资*(1-资产负债率)
(3)债务现金流量=税后利息+偿还债务本金-新借债务本金=税后利息-净债务增加
(4)企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利。
剩余现金=净利-净投资=(税后经营净利润-税后利息)-净投资
净投资=年末投资资本-年末投资资本
投资资本即指净经营资产
企业经营活动的剩余现金=净利-净投资=(税后经营净利润-税后利息)-净投资
五 管理用财务分析体系
权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)*净财务杠杆
经营差异率=(净经营资产净利率—税后利息率)
杠杆贡献率=(净经营资产净利率—税后利息率)*净负债/股东权益
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产
税后利息率=税后利息费用/净负债
净财务杠杆=净负债/股东权益
注“利息费用”为广义的“利息费用”
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