2013年注会《财务成本管理》章节知识点：第1章

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第一章 财务管理概述

第一节 财务管理的内容

 

第二节 财务管理的目标

 

　　【提示】

　　(1)股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值=股数×股价，在股东投资资本不变(即不增发新股和回购股票)的情况下，由于股数不变，因此，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损，股东财富最大化可以被表述为股价最大化。

　　(2)企业价值=权益价值+债务价值，在债务价值不变的情况下，企业价值最大化意味着权益价值最大化;而在股东投资资本不变的情况下，权益价值最大化意味着股东财富最大化，因此，如果股东投资资本和债务价值不变，则股东财富最大化可以被表述为企业价值最大化。

　　(3)股价反映了资本和获利之间的关系;股价受预期每股收益的影响，反映了每股收益的大小和取得的时间;股价受企业风险大小的影响，可以反映每股收益的风险。这是得出“股东财富最大化目标考虑了时间价值、风险因素以及投入与产出关系”这个结论的依据。

　　(4)股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”，股东财富的增加是企业为股东创造的价值。企业财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量。

　　(5)主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。注意两点：一方面，满足了利益相关者利益后股东才有权益剩余，另一方面，其他相关者的利益是有限制的。

第三节 金融市场

　　(一)金融资产

 

　　【提示】

　　(1)金融资产属于虚拟资产，并不构成社会的实际财富。

　　(2)名义价值不变性是在通货膨胀时，金融资产的名义价值不变，而购买力衡量的价值下降。比如面值为1000元的债券，在通货膨胀时，一段时间后，真名义价值即面值仍为1000元，但按面值兑换为货币后，原来可以买1000斤玉米，现在只能买800斤，所以购买力衡量的价值下降。与之相反，在通货膨胀时，实物资产的名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。

　　(3)衍生证券

　　衍生证券(derivativeseCurity，也称衍生工具)是一种证券，其价值依赖于其他更基本的标的变量。如期权和期货，是收益决定于其他资产价格(如债券或股票价格)的合约。衍生证券因其价值取决于其他资产的价格而得名。衍生证券包括各种形式的金融期权、期货和利率互换合约。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。

　　(二)金融市场

　　1.金融市场的分类

 

　　2.金融市场的功能

　　(1)资金融通;(2)风险分配;(3)价格发现;(4)调解经济;(5)节约信息成本。

　　【提示】资金融通和风险分配是金融市场的两个基本功能，价格发现、调解经济和节约信息成本是金融市场的附带功能。

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