2013年注会《财务成本管理》章节知识点：第2章

　　营运能力比率：

　　盈利能力比率：

 

　　市价比率：

 

　　【提示】计算每股收益、每股净资产和每股销售收入时，分母是否用平均股数是由分子指标的性质决定的，如果分子是时期指标，则分母应该用平均股数计算，如果分子是时点指标，则分母用股数直接计算。掌握了这个原理，就不会记错每股收益、每股净资产和每股销售收入公式的分母了。

　　传统杜邦分析体系：

　　传统杜邦分析体系(权益净利率=销售净利率×总资产周转次数X权益乘数)

　　(一)核心比率

　　(1)权益净利率是传统杜邦分析体系的核心比率，它有很好的可比性，可用于不同企业之间的比较。

　　(2)权益净利率具有很强的综合性。其中，“销售净利率”是利润表的概括，可以概括全部经营成果;“权益乘数”是资产负债表的概括，表明资产、负债和股东权益的比例关系，可以反映最基本的财务状况;“总资产周转次数”把利润表和资产负债表联系起来，使仅益净利率可以综合整个企业的经营活动和财务活动的业绩。

　　(3)分解出来的销售净利率和总资产周转次数，可以反映企业的经营战略。销售净利率与总资产周转次数经常呈反方向变化，两者共同作用而得到的总资产净利率可以反映管理者运用受托资产赚取盈利的业绩，是最重要的盈利能力指标。分解出来的财务杠杆(用权益乘数反映)可以反映企业的财务政策。-般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，反之亦然。企业必须使其经营战略和财务政策相匹配。

　　(二)传统杜邦分析体系的局限性

　　(1)计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配;

　　(2)没有区分经营活动损益和金融活动损益;

　　(3)没有区分金融负债与经营负债。

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