2013注册会计师《财务成本管理》考点讲义(2)

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第二章 财务报表分析

　　本章考情分析

　　从CPA考试来说，财务报表分析这一章也是一个比较重要的章节，从题型来看，单选、多选、计算、综合都有可能出题，因此要求考生应全面理解、掌握。

　　客观题

　　【考点一】基本财务比率的计算与分析

　　一、基本指标

　　(一)短期偿债能力比率

 

　　1.营运资本

　　【例题1·多选题】下列有关营运资本计算正确的有( )。

　　A.营运资本=流动资产-流动负债

　　B.营运资本=(所有者权益+非流动负债)-非流动资产

　　C.营运资本=长期资本-长期资产

　　D.营运资本=所有者权益-非流动负债-非流动资产

　　【答案】ABC

　　【解析】营运资本=流动资产-流动负债

　　=(总资产-非流动资产)-(总资产-所有者权益-非流动负债)

　　=(所有者权益+非流动负债)-非流动资产= 长期资本-长期资产

　　【例题2·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。

　　A.利用短期借款增加对流动资产的投资

　　B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

　　C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

　　D.提高流动负债中的无息负债比率

　　【答案】C

　　【解析】选项A会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变;选项B会使企业实际的偿债能力降低，选项D不会提高短期偿债能力。只有选项C,可以使营运资本增加，因而会提高短期偿债能力。

　　2.速动比率

 

　　【例题3·单选题】下列哪些因素变动会影响速动比率( )。

　　A.预付账款

　　B.应付账款

　　C.其他流动资产

　　D.一年内到期的非流动资产

　　【答案】B

　　【解析】选项A、C、D属于非速动资产，对速动比率没有影响。

　　【例题4·单选题】将一年内到期的非流动资产确定为非速动资产的主要原因是( )。

　　A.变现速度慢

　　B.可能已经损失尚未处理

　　C.估价有多种方法，可能与变现金额相差大

　　D.金额具有偶然性，不代表正常的变现能力

　　【答案】D

　　【解析】1年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额具有偶然性，不代表正常的变现能力。

　　3.影响短期偿债能力的其他因素(表外因素)

　　【例题5·多选题】下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是( )。

　　A.经营租赁合同中承诺的付款

　　B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款

　　C.企业向战略投资者进行定向增发

　　D.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

　　【答案】AD

　　【解析】建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺付款，应视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素。

　　(二)长期偿债能力比率

 

　　(1)表内指标

　　【例题6·单选题】下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。

　　A.收回应收账款

　　B.用现金购买债券

　　C.接受所有者投资转入的固定资产

　　D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)

　　【答案】 C

　　【解析】选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。

　　【例题7·单选题】在计算利息保障倍数时，分母的利息是( )。

　　A.本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息

　　B.本期财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分

　　C.资本化利息

　　D.资本化利息中的本期费用化部分

　　【答案】A

　　【解析】选项B是分子的利息内涵。

　　(2)影响长期偿债能力的其他因素(表外因素)

　　【例题8·多选题】下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有( )。

　　A.未决诉讼 B.债务担保

　　C.长期租赁 D.或有负债

　　【答案】ABCD

　　【解析】选项ABCD均为影响长期偿债能力的表外影响因素。

　　(三)资产管理比率(营运能力比率)

  

　　【例题9·多选题】假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有( )。

　　A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算

　　B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算

　　C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算

　　D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算

　　【答案】AB

　　【解析】应收账款周转天数=365×应收账款/周转额，根据公式可以看出，周转额按销售收入算要比按赊销额算大，同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额，因此均会使周转天数减少，AB正确;应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额，所以选项C会使周转天数增大;核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额，所以选项D会使周转天数增大。

　　【例题10·多选题】下列有关财务分析表述中正确的有( )。

　　A.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高

　　B.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较差

　　C.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加20天

　　D.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加80天

　　【答案】BC

　　【解析】毛利率=1-销售成本率，存货周转率=销售成本/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。

　　(四)盈利能力分析

　　属于“母子率”指标，前面提示的是分母，后面提示的是分子。

　　【例题11·单选题】驱动权益净利率的基本动力是( )。

　　A.销售净利率

　　B.财务杠杆

　　C.资产周转率

　　D.资产净利率

　　【答案】D

　　【解析】资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是资产净利率。

　　(五)市价比率

 

　　【例题12·多选题】下列有关表述正确的有( )。

　　A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期,市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差

　　B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利

　　C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益

　　D.市销率等于市盈率乘以销售净利率

　　【答案】BCD

　　【解析】市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越高;每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利;通常只为普通股计算每股净资产，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益。

　　【例题13·单选题】甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为( )。

　　A.12

　　B.15

　　C.18

　　D.22.5

　　【答案】B

　　【解析】每股收益 =(净利润-优先股股利)÷流通在外的普通股加权平均股数 =(250-50×1)÷100 = 2(元/股)市盈率 = 每股市价÷每股收益 = 30÷2= 15。

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