2013注册会计师《财务成本管理》考点讲义(7)

　　【考点二】企业整体经济价值的类别

 

　　【例题1·多选题】关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有( )。

　　A.公平市场价值就是未来现金流量的现值

　　B.股票公平市场价值就是股票的市场价格

　　C.企业公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和

　　D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

　　【答案】ACD

　　【解析】选项B不对，是因为现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。首先，作为交易对象的企业，通常没有完善的市场，也就没有现成的市场价格;其次，以企业为对象的交易双方，存在比较严重的信息不对称。人们对于企业的预期会有很大差距，成交的价格不一定是公平的;再有，股票价格是经常变动的，人们不知道哪一个是公平的。

　　【例题2·单选题】少数股权价值如果低于控股权价值，说明控股权溢价( )。

　　A.大于0

　　B.小于0

　　C.不存在

　　D.大于清算价值

　　【答案】A

　　【解析】控股权价值与少数股权价值的差额称为控股权溢价，它是由于转变控股权增加的价值。控股权溢价=V(新的)-V(当前)。

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