2013注册会计师《财务成本管理》考点讲义(8)

　　【考点四】通货膨胀的处置

　　(一)通货膨胀对资本预算的影响

　　(二)计算评价指标的基本原则

　　在资本预算的编制过程中，应遵循一致性原则。名义现金流量用名义折现率进行折现，实际现金流量用实际折现率进行折现。

　　【例题13·单选题】甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5%，名义折现率为ll.3%，则该方案能够提高的公司价值为( )。(2009新)

　　A.469万元

　　B.668万元

　　C.792万元

　　D.857万元

　　【答案】C

　　【解析】由1+11.3%=(1+r)(1+5%)，解得r=6%。

　　该方案能够提高的公司价值=

　　或：名义现金流量=7200×(1+5%)

　　该方案能够提高的公司价值=7200×(1+5%)/(1+11.3%)-6000=792(万元)。

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