2013注册会计师《财务成本管理》考点讲义(8)

　　【考点八】项目系统风险的估计

　　【提示】β资产不含财务风险，β权益既包含了项目的经营风险，也包含了目标企业的财务风险。

　　【例题21·单选题】某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备继续生产和销售制冷设备，并要相应扩大投资规模。在确定新投资项目系统风险时，目前公司的资产负债率为50%，β值为1.02，公司准备提高财务杠杆，新的资产负债率为60%，所得税率为25%。本项目含有负债的股东权益β值是( )。

　　A.1.23

　　B.1.5

　　C.1.02

　　D.1.31

　　【答案】A

　　【解析】旧产权比率=50%/50%=1，β资产=1.02/(1+0.75×1)=0.58;新产权比率=60%/40%=1.5，

　　本项目含有负债的股东权益β值=0.58×(1+0.75×1.5)=1.23。

　　相关推荐：

　　2013年注会《财务成本管理》章节知识点汇总

　　2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题20套

　　2012年注册会计师《财务成本管理》试题及答案