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2014注册会计师<财务成本管理>预习讲义:第9章

来源:考试吧 2014-02-26 12:01:17 要考试,上考试吧! 注册会计师万题库
考试吧为您整理了“2014注册会计师《财务成本管理》预习讲义:第9章”,方便广大考生备考!

  点击查看:2014注册会计师《财务成本管理》预习讲义汇总

  第九章 期权估价

  【考情分析】

  本章属于重点章。从历年的考试情况看,本章的主要考点包括期权的基本概念、期权估价的方法及实物期权,考试中如果涉及主观题,其落脚点通常都在教材例题上。本章考试各种题型都可能涉及。

  客观题主要考点及经典题解

  【考点1】期权的到期日价值和净损益的计算

  

  【例·多选题】有一项看涨期权,期权成本为5元,标的股票的当前市价为50元,执行价格为50元,到期日为1年后的今天,若到期日股票市价为65元,则下列计算正确的有( )。

  A.多头看涨期权到期日价值为15元

  B.多头看涨期权净损益为10元

  C.空头看涨期权到期日价值为-15元

  D.空头看涨期权净损益为-10元

  『正确答案』ABCD

  『答案解析』

  多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格,0)=15(元)

  多头看涨期权净损益=到期日价值-期权价格=15-5=10(元)

  空头看涨期权到期日价值=-Max(股票市价-执行价格,0)=-15(元)

  空头看涨期权净损益=到期日价值+期权价格=-15+5=-10(元)

  【例·单选题】某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元,期权均为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是20元,期权费(期权价格)均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元,则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为( )元。

  A.13

  B.6

  C.-5

  D.-2

  『正确答案』B

  『答案解析』

  购进股票的到期日收益=15-20=-5(元),购进看跌期权到期日收益=(30-15)-2=13(元),购进看涨期权到期日收益=-2(元),购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益=-5+13-2=6(元)。

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