【考点2】长期负债筹资

　　【例·单选题】某公司决定发行债券，在20×8年1月1日确定的债券面值为1000元，期限为5年，并参照当时的市场利率确定票面利率为10%，当在1月31日正式发行时，市场利率发生了变化，上升为12%，那么此时债券的发行价格应定为(　)元。

　　A.927.88

　　B.1000

　　C.1100

　　D.900

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债券的发行价格为1000×10%×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)=927.88(元)

　　【例·多选题】下列关于债券发行的说法中，正确的有(　)。

　　A.债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度

　　B.如果债券溢价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率

　　C.如果债券折价发行，则投资者购买债券的报酬率会高于市场利率

　　D.如果债券平价发行，则投资者购买债券的报酬率会等于市场利率

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』债券折价发行或溢价发行的目的就是为了使投资者购买债券的报酬率与市场利率一致，所以选项BC是错误的，应该选择AD选项。

　　【例·单选题】下列关于债券的说法中，不正确的是(　)。

　　A.债券的发行价格通常有三种，平价、溢价和折价

　　B.对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以折价发行债券

　　C.当预测利率下降时，可提前赎回债券

　　D.直接以新债券兑换旧债券属于转期

　　『正确答案』B

　　『答案解析』当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券，所以选项B不正确。

　　主观题主要考点及经典题解

　　【例·计算题】东宝上市公司为扩大经营规模及解决经营项目的融资问题，决定在明年实施股权再融资计划。东宝公司最近三年部分财务数据如下：

　　东宝公司采用非公开增发方式，发行价为10元/股。在明年1月份完成此次非公开增发共计12500万股，募集资金总额89250万元人民币，募集资金净额87000万元人民币。假设东宝公司股票面值1元。

　　要求：

　　(1)根据有关基本财务条件的规定，判断东宝公司能否采用公开增发方式;

　　(2)计算本次非公开增发导致的股本和资本公积的变化额。

　　[答疑编号5768120109]

　　『正确答案』

　　(1)相关的规定有三条：

　　一是最近三个会计年度连续盈利(扣除非经常损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据)，东宝公司满足这个条件;

　　二是最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据)，东宝公司不满足这个条件;

　　三是最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。

　　东宝公司最近三年以现金方式累计分配的利润=50000×0.02+40000×0.025+45000×0.03=3350(万元)，

　　东宝公司最近三年实现的年均可分配利润=(9800+6800+8801)/3=8467(万元)，

　　3350/8467×100%=39.57%，满足这个条件。

　　结论：东宝公司不能采用公开增发方式。

　　(2)发行费用=89250-87000=2250(万元)

　　股本增加=12500×1=12500(万元)

　　资本公积增加=12500×(10-1)-2250=110250(万元)

　　相关推荐：

　　2014年注册会计师报名时间及考试时间

　　2014注册会计师考试《财务成本管理》110个公式

　　2014注册会计师《财务成本管理》选择题及答案汇总