雄鹰网校独家：2014注会《财务成本管理》精讲(1)

　　第二节 财务管理的目标

　　本节教材结构

　　一、财务管理目标概述

　　企业目标也称为企业的财务目标。在本书的以后论述中，我们把财务管理目标、财务目标和企业目标作为同义语使用。

　　关于企业目标的表达，主要有以下三种观点：

　　(一)利润最大化

　　这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。

　　如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。

　　应用分析

　　【多选题】

　　以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是(　)。

　　A.没有考虑利润的取得时间

　　B.没有考虑获取利润所承担的风险

　　C.计量比较困难

　　D.没有考虑所获利润和投入资本额的关系

　　答案：ABD

　　解析：以利润最大化作为财务管理的目标的观点认为利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。这种观点的缺陷是：(1)没有考虑利润的取得时间;(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系;(3)没有考虑获取利润和所承担的风险之间的关系。

　　一、财务管理目标概述

　　(二)每股盈余最大化

　　如果假设风险相同、时间相同，每股盈余最大化也是一个可以接受的观念

　　应用分析

　　【多选题】

　　每股盈余最大化作为财务管理的目标，其优点是()。

　　A.考虑利润的取得时间

　　B.考虑获取利润所承担的风险

　　C.避免企业短期行为;着眼于长期利益

　　D.考虑所获利润和投入资本额的关系

　　答案：D

　　解析：每股盈余最大化优点考虑所获利润和投入资本额的关系。缺点是(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。(2)依然没有考虑每股盈余的风险性。(3) 短期行为

　　(三)股东财富最大化

　　增加股东财富是财务管理的目标，这也是本书采纳的观点

　　股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值。

　　有时财务目标被表述为股价最大化。在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。

　　假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

　　假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

　　应用分析

　　【多项选择题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有( )。(2009年)

　　A.企业的财务目标是利润最大化

　　B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

　　C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

　　D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

　　答案：BCD

　　解析：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确;

　　股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

　　二、财务目标与经营者(保护股东的利益)

　　企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。

　　监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

　　应用分析

　　【多选题】

　　为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。

　　A.所有者解聘经营者

　　B.所有者向企业派遣财务总监

　　C.在债务合同中预先加入限制条款??

　　D.所有者给经营者以“股票期权”

　　答案：ABD

　　解析：协调所有者与经营者的方法有监督和激励。选项A和B属于监督，选项D属于激励，

　　选项C是债权人为了保护自身利益而对企业经营活动的限制。

　　三、财务目标与债务人(保护债权人的利益)

　　应用分析

　　【单项选择题】

　　企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。(2012年)

　　A.提高利润留存比率

　　B.降低财务杠杆比率

　　C.发行公司债券

　　D.非公开增发新股

　　答案：C

　　解析：债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。选项ABD都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标;选项C会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。

　　了解内容

　　四、财务目标与利益相关者(了解)

　　五、财务目标与社会责任(了解)

　　考试吧提醒：

　　本文内容节选自雄鹰网校"2014年注册会计师《财务成本管理》精讲班"课程，如果你想了解最新知识重点并根据考点做针对性练习，那么建议你去学习雄鹰网校"注册会计师精讲班 "，可以帮助你全面掌握并巩固基础知识，深层了解考点和重点。

　　》》》点击免费在线试听　　点击进入报名页面　　点击进入讲义下载

　　相关推荐：

　　2014年注册会计师教材　※　新旧教材变化分析汇总

　　2014年注册会计师考试大纲汇总　※　大纲变化汇总　※　解读

　　2014注册会计师报名简章　※　2014注册会计师报名热点问题及报考方案

　　2014注册会计师报名时间：3月31日-4月25日　※　2014注册会计师报名入口