三、股东和经营者、债权人、利益相关者财务目标的冲突与协调(★★)

　　【例题2·单选题】下列关于财务目标与经营者的说法中，不正确的是( )。

　　A.经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险

　　B.经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择

　　C.防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励

　　D.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法

　　【答案】D

　　【解析】通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

　　四、财务管理原理

　　(一)财务管理的基本原理与核心概念

　　财务管理以增加股东财富为目标，其核心概念是净现值。净现值直接涉及以下概念：现金和现金流、现值和折现率及资本成本。

　　净现值一未来现金流入的现值～现金流出的现值

　　(二)财务原理的基础理论

　　【提示】有效资本市场理论是建立资本资产定价模型和投资组合理论的基本假设之一。

　　(三)财务原理用于投资和筹资

　　【例题3·单选题】下列关于财务管理基本原理的相关表述中，错误的是( )。

　　A.财务管理的核心概念是净现值

　　B.资产价值是指其账面价值，而不是可变现价值

　　C.一个项目的资本成本最终是由市场决定的

　　D.对不同时点的现金进行比较或运算，必须将他们折算成等值的货币单位

　　【答案】B

　　【解析】在财务管理中，衡量资产价值需要使用现金，资产的价值是其可变现价值，而不是账面价值。

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