(二)实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量的估计

　　1.实体现金流量估计

　　方法一：

　　实体现金流量

　　==税后经营利润一净经营资产净投资

　　一税后经营利润一(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)

　　一税后经营利润+折旧与摊销一经营营运资本增加一资本支出

　　【提示】

　　(1)“净经营资产净投资”也可称为净投资或实体净投资。

　　(2)公式中的“折旧与摊销”指的是本年的发生额，不是期末余额。

　　方法二：

　　实体现金流量一税后经营利润一本年净投资

　　一税后经营利润一本年净经营资产增加

　　一税后经营利润一(本年净负债增加+本年股东权益增加)

　　方法三：

　　实体现金流量一融资现金流量一债务现金流量+股权现金流量

　　2.股权现金流量估计

　　方法一：

　　股权现金流量=股利分配一股票发行+股票回购=股利分配一股权资本净增加

　　方法二：

　　股权现金流量=实体现金流量一债务现金流量=净利润一股权本年净投资一净利润一本年股东权益增加

　　【提示】如果企业按照固定的负债率(净负债/净经营资产)筹资，则：股权现金流量=净利润一(1一负债率)×本年净投资。

　　3.债务现金流量的估汁

　　方法一：

　　债务现金流量=税后利息费用一净负债增加

　　方法二：

　　债务现金流量=实体现金流量一股权现金流量

　　【例题3·单选题】下列关于现金流量的表达式中，不正确的是( )。

　　A.实体现金流量=税后经营利润一本期净投资

　　B.实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销一经营营运资本增加一资本支出

　　c.股权现全流量=净利润一本年股权净投资

　　D.资本支出=经营长期资产增加+折旧与摊销

　　【答案】D

　　【解析】资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=经营长期资产增加一经营长期负债增加+折旧与摊销，所以选项D的表达式不正确。

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