11、股利分配

　　本章主要是客观题。各种股利理论的要点要掌握。剩余股利政策是一个重点，可结合企业价值评估成为主观题中的一步。

　　12、普通股和长期负债筹资

　　只要知道两种筹资方式的利弊即可，并从中理解作为公司经理的话，筹资时通常要考虑哪些因素。配股条件及相关计算要掌握，有可能会考计算分析题。

　　13、其他长期筹资

　　重点章，今年重点关注租赁和认股权证，尤其是租赁。

　　(1)租赁

　　租赁的内容是今年教材新修订的，故考计算分析题的可能性非常高，毕竟去年虽考了租赁的问题，但只在最后亮了个相。

　　相比于去年教材，融资租赁的决策分析变得相对来说比较简单，在租赁期及终结点都采用统一折现率(有担保借款的税后资本成本)。对于融资租赁，税法规定：以融资租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除，如果约定了付款总额，则以合同约定的付款总额和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用作为计税基础，没有约定付款总额的，按租赁设备的公允价值为基础计算。所以融资租赁的设备，一般情况下(未考虑维修保养费等)租赁期现金流量涉及到税前租金、折旧抵税。租赁期届满时，设备所有权是否转移要看清楚，这个涉及到最后折旧没提足带来的丧失折旧抵税。租赁存在的原因要知道，可考多选题。

　　(2)优先股

　　虽然今年涉及到一个新发布的关于优先股的文件，但尚未完善，故今年注意客观题即可。知道优先股的风险介于债券和普通股之间就行。

　　(3)认股权证

　　要知道认股权证与看涨期权的异同点。要会计算认股权证的筹资成本。因为筹资人税前资本成本正好相当于投资人投资购买该混合证券这项投资活动的内含报酬率，所以可利用内含报酬率计算确定。认股权的持有者既可以拥有债权又可以拥有股权，所以可先把债权和股权分离然后再计算。

　　(4)可转换债务

　　与认股权证最大的不同是，可转换债务的持有者将债券转为股权后，不再享有债权。可转债价值由底线价值和时间溢价构成。底线价值由纯债券价值和转换价值的较高者确定。在决策时先按纯债券分析，然后再看作看涨期权处理，便完成估价。筹资成本的确定与认股权证一样。

　　还要注意认股权证和可转换债券各自的优缺点，可出多选题。

　　14、营运资本投资

　　重点掌握应收账款信用政策有关的计算以及存货管理经济订货量的控制的基本模型和保险储备量模型有关的计算，尤其是应收账款信用政策的计算。

　　(1)现金和有价证券

　　成本分析模式、存货模式和随机模式考虑的相关成本可出客观题。

　　(2)应收账款信用政策

　　采用差量分析法。用Δ收入-Δ成本费用。在Δ成本费用中主要关注Δ应收账款应计利息和Δ存货占用资金利息。不是所有的应收账款占用的资金的应计利息都要算，而是变动成本对应的应收账款占用的资金的应计利息才算，应收账款占用资金的应计利息=销售额/360×平均收款期×变动成本率×资金成本，如果涉及到现金折扣，要结合现金折扣期计算平均收款期。存货占用的资金利息要分为企业是工业企业还是商品流通企业。工业企业如果是自制存货的，要根据变动成本计算，外购的按外购成本计算;如果是商品流通企业按外购成本计算便可。

　　(3)存货决策

　　经济订货量基本模型必须掌握。在此基础上考虑订货提前期和存货陆续供应，经济订货量及相关总成本的计算。陆续供应陆续使用若涉及到保险储备中由于需求量变动引起的缺货问题和延迟交货引起的缺货问题的相关成本都要会计算。

　　15、营运资本筹资

　　本章一般为客观题。重点关注三种营运资本筹资政策和特点和易变现率的计算和短期借款利息支付的三种方法即可。

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