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　　第四章 财务估价基础

　　货币的时间价值：

　　1.货币时间价值基础知识

　　2.一次性款项的现值和终值

　　3.普通年金的终值与现值

　　(1)普通年金终值=(复利终值系数-1)/i

　　(2)普通年金现值系数=(1-复利现值系数)/i

　　【提示】偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数关系;资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数关系。

　　4.预付年金终值与现值

　　(1)预付年金终值

　　即付年金的终值，是指把预付年金每个等额A都换算成第n期期末的数值，再来求和。

　　具体有两种方法：

　　方法一：F=A[(F/A，i，n+1)-1]

　　(1)按照n+1期的普通年金计算终值;

　　(2)再把终值点的年金去掉。

　　【提示】预付年金终值系数与普通年金终值系数的关系：期数加1，系数减1.

　　方法二：预付年金终值=普通年金终值×(1+i)。

　　(2)预付年金现值

　　具体有两种方法：

　　方法一：P=A[(P/A，i，n-1)+1]

　　【提示】预付年金现值系数与普通年金现值系数的关系：系数加1，期数减1.

　　方法二：预付年金现值=普通年金现值×(1+i)

　　5.递延年金

　　递延年金，是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金。图示如下：

　　M——递延期，n——连续支付期

　　(1)递延年金终值计算

　　计算递延年金终值和计算普通年金终值类似。

　　F=A×(F/A，i，n)

　　【注意】递延年金终值只与连续收支期(n)有关，与递延期(m)无关。

　　(2)递延年金现值的计算

　　【方法1】两次折现

　　计算公式如下：

　　P=A(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

　　【方法2】年金现值系数之差

　　计算公式如下：

　　P=A(P/A，i，m+n)-A(P/A，i，m)=A[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]

　　6.永续年金

　　永续年金，是指无限期等额收付的年金。

　　永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。永续年金现值=A/I.

　　7.报价利率、计息期利率和有效年利率——年内多次计息情况

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