债券的价值

　　(一)债券的估价

　　1.债券价值含义(债券本身的内在价值)

　　未来的现金流入的现值

　　2.计算

　　(1)平息债券

　　是指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

　　(2)纯贴现债券

　　是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付,因此也称为“零息债券”。

　　(3)永久债券

　　是指没有到期日,永不停止定期支付利息的债券。

　　(4)流通债券：

　　含义：是指已发行并在二级市场上流通的债券。

　　特点：

　　①到期时间小于债券发行在外的时间。

　　②估价的时点不在发行日,可以是任何时点,会产生“非整数计息期”问题。

　　3.决策原则

　　当债券价值高于购买价格,可以购买。

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