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第六章 资本成本
第一节 资本成本概述
资本成本的概念
(一)资本成本的含义
一般说来,资本成本是指投资资本的机会成本。
资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
(二)资本成本的概念的两个方面
1.从筹资的角度考虑:
公司募集和使用资金的成本,即筹资的成本
2.从投资的角度考虑:
投资人所要求的最低报酬率
(三)资本成本的影响因素
(四)公司资本成本和项目资本成本的区别
区别 |
公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率,或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。 项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率。 |
关系 |
①如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本; ②如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本; ③如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本低于公司的资本成本。 |
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