点击查看：2015注册会计师《财务成本管理》知识点精讲汇总

　　第二节 期权价值评估的方法

　　期权估价原理

　　(一)复制原理(构造借款买股票的投资组合，作为期权等价物)

　　1.基本思想

　　构造一个股票和借款的适当组合，使得无论股价如何变动，投资组合的损益都与期权相同，那么，创建该投资组合的成本就是期权的价值。

　　2.计算公式

　　(二)风险中性原理

　　1.基本思想

　　假设投资者对待风险的态度是中性的,所有证券的预期收益率都应当是无风险利率。

　　2.计算思路

　　用无风险利率折现

　　期权价值=到期日价值的期望值÷(1+持有期无风险利率)

　　3.上行概率的计算

　　期望报酬率(无风险利率)=上行概率×上行时收益率+下行概率×下行时收益率

　　假设股票不派发红利,股票价格的上升百分比就是股票投资的收益率。

　　期望报酬率(无风险利率)=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比

　　4.计算公式

　　期权价值

关注"566注册会计师"微信，第一时间获取最新资讯、试题、内部资料等信息!

注册会计师题库【手机题库下载】| 微信搜索"566注册会计师"

　　相关推荐：

　　2015注册会计师《财务成本管理》预习要点总结

　　2015年注册会计师《财务成本管理》预习知识点汇总

　　2015注册会计师《财务成本管理》选择题及答案汇总