要素

特点

转换价格

即转换发生时投资者为取得普通股每股所支付的实际价格。转换价格通常比发行时的股价高出20%至30%。

转换比率

转换比率是债权人通过转换可获得的普通股股数。

转换比率=债券面值÷转换价格

转换期

可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。

超过转换期后的可转换债券，不再具有转换权，自动成为不可转换债券（或普通债券）。

要素

特点

赎回条款

设置赎回条款的目的：①可以促使债券持有人转换股份；②可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失；③限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报。

回售条款

设置回售条款可以保护债券投资人的利益；可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者。

强制性转换条款

设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的。

优点

（1）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。降低了公司前期的筹资成本。

（2）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。有利于稳定公司股票价格。

缺点

（1）股价上涨风险。公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。

（2）股价低迷风险。发行可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下，公司短期内集中偿还债务的压力会更明显。

（3）筹资成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。