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第六章 债券、股票价值评估

第二节 普通股价值评估

　　普通股价值的评估方法

　　【内容导航】：

　　(一)含义

　　(二)股票估值的基本模型

　　【所属章节】：

　　本知识点属于《财务成本管理》科目第六章债券、股票价值评估第二节普通股价值评估的内容。

　　【知识点】：普通股价值的评估方法

　　(一)含义：(股票本身的内在价值)

　　未来的现金流入的现值

　　(二)股票估值的基本模型

　　1.有限期持有

　　——类似于债券价值计算

　　有限期持有，未来准备出售

　　2.无限期持有

　　现金流入只有股利收入

　　(1)零成长股票

　　(2)固定成长股

　　【注意】

　　①公式的通用性

　　必须同时满足两条：

　　1)现金流是逐年稳定增长;

　　2)无穷期限。

　　②区分D1和D0

　　D1在估值时点的下一个时点,D0和估值时点在同一点

　　③RS的确定：资本资产定价模型

　　④g的确定

　　1)固定股利支付率政策，g=净利润增长率。

　　2)不发股票、经营效率、财务政策不变，g=可持续增长率。

　　(3)非固定成长股

　　计算方法-分段计算。

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