知识点：财务预测的方法

　　一、销售百分比法

　　1.基本原理

　　(1)基本原理：利用会计等式确定融资需求。

　　(2)具体方法：可以根据统一的财务报表数据预计，也可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计。

　　2.使用经过调整的管理用财务报表数据来预计

　　(1)假设前提

　　各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系。【提示】净经营资产周转率不变

　　(2)融资顺序

　　①动用现存的金融资产;

　　②增加留存收益;

　　③增加金融负债;

　　④增加股本。

　　二、财务预测的其他方法

　　1.回归分析

　　2.计算机预测

　　(1)最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”;

　　(2)比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型;

　　(3)最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。

　　知识点：经营资产和金融资产

　　基本含义

　　【经营资产】销售商品或提供劳务所涉及的资产。

　　【金融资产】利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产。

　　大部分资产的重分类并不困难，但有些项目不太容易识别。

　　特殊项目处理

　　货币资金

　　(1)货币资金本身是金融性资产，但是有一部分货币资金是经营活动所必需的。

　　(2)在编制管理用资产负债表时，有三种做法：

　　①将全部货币资金列为经营性资产。

　　②根据行业或公司历史平均的“货币资金/销售收入”百分比以及本期销售额，推算经营活动需要的货币资金额，多余部分列为金融资产。

　　③将其全部列为金融资产，理由是货币资金本来就是金融资产，生产经营需要多少，不但外部人员无法知道，内部人员也不一定能分清楚。

　　在编制管理用资产负债表时，要事先明确采用哪一种处理方法。

　　短期应收票据

　　(1)以市场利率计息的投资，属于金融资产;

　　(2)无息应收票据，应归入经营资产，因为它们是促销的手段。

　　短期权益性投资它不是生产经营活动所需要的，而是暂时利用多余现金的一种手段，因此是金融资产。

　　长期权益投资经营性资产

　　【提示】购买长期股权就是间接购买另一个企业的资产。当然，被投资企业的资产也可能包含了部分金融资产，但往往比例不大，不予考虑。

　　债权性投资对于非金融企业，债券和其他带息的债权投资都是金融性资产，包括短期和长期的债权性投资。

　　应收项目

　　(1)大部分应收项目是经营活动形成的，属于经营资产。

　　(2)“应收利息”是金融资产。

　　(3)“应收股利”分为两种：

　　长期权益投资的应收股利属于经营资产;

　　短期权益投资(已经划分为金融项目)形成的应收股利，属于金融资产。

　　递延所得税资产经营资产形成的递延所得税资产，应列为经营资产;

　　金融资产形成的递延所得税资产，应列为金融资产。

　　其他资产通常列为经营资产

　　知识点：可持续增长率的计算

　　1.根据期初股东权益计算可持续增长率

　　可持续增长率=股东权益增长率

　　=股东权益本期增加/期初股东权益

　　=留存收益增加/期初股东权益

　　=期初权益净利率×利润留存率

　　=总资产周转次数×销售净利率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率

　　【重要说明】

　　(1)按照公式推导思路，公式成立的前提：本年不增发新股。如果本年增发了新股，则不能使用本年的实际期初权益，必须使用推算的期初权益。“期初权益=期末权益-本期留存收益”

　　(2)可按下式计算：可持续增长率=本期留存收益/(期末权益-本期留存收益)。

　　2.根据期末股东权益计算的可持续增长率

　　【分析】

　　(1)影响可持续增长率的因素有四个，即销售净利率、权益乘数、总资产周转率、收益留存率。而且，这四个因素与可持续增长率是同方向变动的。

　　(2)可持续增长率的公式可以结合杜邦系统进行记忆和灵活应用。

　　(3)可持续增长率还可按照下式计算：

　　可持续增长率=本期留存收益/(期末权益-本期留存收益)

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