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2016年注册会计师《财务成本管理》第十一章考点(4)

来源:考试吧 2016-07-21 10:36:19 要考试,上考试吧! 注册会计师万题库
考试吧小编整理“2016年注册会计师《财务成本管理》第十一章考点”更多注册会计师考试复习指导,请关注考试吧注册会计师考试网。

  二、股票分割

  (一)股票分割的含义与目的

含义

目的

股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。

(1)主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者。

(2)此外,股票分割往往是成长中公司的行为,所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象,这种利好信息会在短时间内提高股价。

  (二)股票分割与股票股利的比较

内容

股票股利

股票分割

不同点

(1)面值不变;

(2)股东权益内部结构变化;

(3)属于股利支付方式;

(4)在公司股价上涨幅度不大时,往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。

(1)面值变小;

(2)股东权益结构不变;

(3)不属于股利支付方式;

(4)在公司股价暴涨且预期难以下降时,才采用股票分割的办法降低股价。

相同点

(1)普通股股数增加;

(2)每股收益和每股市价下降;

(3)资本结构不变(资产总额、负债总额、股东权益总额不变)。

(4)往往给人们传递一种“公司正处于发展中”的信息,从纯粹经济的角度看,二者没有区别。

  三、股票回购

  (一)股票回购的含义

  股票回购是指公司在有多余现金时,向股东回购自己的股票,以此来代替现金股利。

  (二)股票回购的意义

对股东的意义

股票回购后股东得到的资本利得,当资本利得税率小于现金股利税率时,股东将得到纳税上的好处。
【提示】股票回购相比现金股利对股东利益具有不确定的影响。

对公司的意义

对公司而言,股票回购有利于增加公司的价值:

(1)向市场传递了股价被低估的信号。

(2)用自由现金流进行股票回购,有助于增加每股盈利水平。

(3)避免股利波动带来的负面影响。

(4)发挥财务杠杆的作用。

(5)在一定程度上降低了公司被收购的风险。

(6)调节所有权结构。

  (三)股票回购的方式

分类标准

分类

按照股票回购的地点不同

场内公开收购

场外协议收购

按照股票回购面向的对象不同

资本市场上进行随机回购

向全体股东招标回购

向个别股东协商回购

按照筹资方式不同

举债回购

现金回购

混合回购(既动用剩余资金,又向银行等金融机构举债来回购本公司股票)

按照回购价格的确定方式不同

固定价格要约回购(赋予所有股东向公司出售其所持股票的均等机会,而且通常情况下公司享有在回购数量不足时取消回购计划或延长要约有效期的权力)

可以在短时间内回购大量的股票。

荷兰式拍卖回购(在回购价格确定方面给予了公司更大的灵活性)

指定回购价格的范围(通常较宽)及回购数量范围。

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