注册会计师考试进入了强化阶段，为了帮助大家更系统的掌握重点考点，小编每天为大家整理一个重要考点，利用剩下的时间每日攻克一考点，成功通过CPA财管考试。

　　递延年金的概念

　　普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。

　　递延年金：在第二期或第二期以后才开始收付的年金。

　　递延年金的终值

　　递延年金现值的计算(1)

　　综合两步：P=A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m)

　　这种方法要求熟练掌握，实际解题中使用这种方法。

　　递延年金现值的计算(2)

　　这种方法要求理解即可，实际解题中很少用这种方法

　　递延年金现值的计算(3)

　　这种方法要求理解即可，实际解题中很少用这种方法

　　练习题(计算题)准确使用两步折现法

　　某项目 2016年初开始建设，2019年之前没有现金收入;从2019年开始，每年的现金收入预计为1000万元，项目可以运行至2022年。必要的折现率为8%。

　　求该项目现金收入在 2016年初的现值。

　　确定每一步折现的期数，要特别小心，避免出错。

　　某项目 2016年初开始建设，2019年之前没有现金收入;从2019年开始，每年的现金收入预计为1000万元，项目可以运行至2022年。必要的折现率为8%。

　　求该项目现金收入在 2016年初的现值。

　　某项目 2016年初开始建设，2019年之前没有现金收入;从2019年开始，每年的现金收入预计为1000万元，项目可以运行至2022年。必要的折现率为8%。

　　求该项目现金收入在 2016年初的现值。

　　【解析】

　　现金收入的现值

　　=1000×(P/A，8%，4) ×(P/F，8%，3)

　　=1000 × 3.3121 × 0.7938

　　= 2629.1450

　　某投资项目从第5年初收到第一笔现金流入，到第8年末收到最后一笔现金流入，各期现金流入金额相等，均为100万元，假设折现率为8%，求该项目现金收入的现值。

　　解析：把所有的时点的表述，统一到年末口径

　　PV =100× (P/A,8%,5) × (P/F, 8%,3)=316.95(万元)

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