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　　【所属章节】

　　《财务成本管理》第二章 财务报表分析和财务预测

　　【知识点】短期偿债能力比率

　　(一)指标计算需注意的问题

　　2.一般情况下：流动比率>速动比率>现金比率

　　3.现金流量比率计算需注意的问题

　　现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债

　　(二)指标的分析

　　1.营运资本

　　指标计算：

　　营运资本=流动资产-流动负债

　　=长期资本-长期资产

　　分析结论：

　　营运资本的数额越大，财务状况越稳定。

　　【例题·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是(　　)。

　　A.利用短期借款增加对流动资产的投资

　　B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

　　C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

　　D.提高流动负债中的无息负债比率

　　【答案】C

　　【解析】选项A会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变;选项B会使企业实际的偿债能力降低;选项D不会提高短期偿债能力。

　　营运资本分析的缺点

　　营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较。

　　实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标。

　　营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。

　　【例题·单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是(　　)。

　　A.营运资本越多的企业，流动比率越大

　　B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大

　　C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高

　　D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强

　　【答案】B

　　【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。所以选项B正确。营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率(营运资本/流动资产)更加合理。

　　2.流动比率

　　【例题·多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括(　　)。

　　A.营业净利率

　　B.流动比率

　　C.存货周转率

　　D.应收账款周转率

　　【答案】BCD

　　3.速动比率、4.现金比率、5.现金流量比率

　　(1)分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差别。

　　例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收款项，速动比率大大低于1很正常。相反，一些应收款项较多的企业，速动比率可能要大于1。

　　(2)影响可信性因素：应收账款的变现能力。

　　【知识点】现金比率

　　现金比率=货币资金/流动负债

　　【知识点】现金流量比率

　　分析更具说服力。

　　一方面它克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题，另一方面实际用以支付债务的通常是现金，而不是其他可偿债资产。

　　(三)影响短期偿债能力的其他因素

　　【例题·单选题】下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是(　　)。

　　A.企业采用经营租赁方式租赁一台大型机械设备

　　B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款

　　C.企业向战略投资者进行定向增发

　　D.企业向股东发放股票股利

　　【答案】A

　　【解析】经营租赁合同中的承诺付款，能够降低企业短期偿债能力;选项B、C会增加企业短期偿债能力;选项D不会影响企业短期偿债能力。

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